中信建投期货：锌铝早间评论

　　铝：隔夜伦铝继续下跌11美元至1561美元。昨日伦铝库存大幅增加4万多吨至440万吨上方的记录高位。对经济迅速复苏希望的消退使得市场氛围整体疲软，不过昨日美元走软对基本金属构成一定的支撑。

　　国内方面，昨日沪铝振荡下行，主力0910合约收跌100元至13285元/吨，整体上看依旧保持13000-13500元/吨的区间振荡格局。供大于求的基本面以及现货价格的坚挺令铝价上下两难。

　　现货方面，比笔者了解，尽管近期现货价格依旧保持坚挺，但部分卖家表示近期需求非常疲弱，其库存已经出现较为严重的积压现象。但另一方面，中铝系铝厂也对放货量进行控制，使得市面上国产铝锭略显紧张。

　　整体上，经济前景的改善依旧是主导中线铝价振荡上行的主要因素。不过短期美国经济数据好坏参半令经济迅速复苏信心有所消退，且目前又是铝的消费淡季。短期来看，铝价难改13000-13500元/吨的区间振荡格局。

　　建议：保持短线13000-13500区间振荡、而中线振荡上行的思路。短线13000-13500区间高抛低吸操作；中线轻仓多单持有，13000一线可加重仓位，13500一线可了结加仓的仓位。

　　锌：伦锌继续下挫，调整延续。基本面回归，是导致目前锌价回落的主要原因，库存的不断积压加上消费的疲软，对于锌价支撑力度有限。技术上破位，加重技术抛盘的打压。尽管股市大幅走高，对基本金属价格影响力度逐渐减弱，美元方面关注15号议息会议。

　　沪锌增仓大跌，调整加速。由于前期锌价高企，上游复产积极性增加，近来估计有50万吨产能复产，而进口方面维持高位，进一步加重国内供应压力，尽管上游存在部分惜售心理，在供应压力继续加重的情况下，锌价最终向基本面回归。

　　操作上，空单持有。

(责任编辑：晓忠)

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