7月15日期铜日评：伦铜反弹经济向好 沪铜高开跃升

　　受国际市场伦铜走高和国内经济数据利好提振，上海期货交易所期铜7月15日跳空高开后大幅反弹，盘中交投继续维持活跃，沪铜主力910合约早盘以 40,220元/吨开盘，尾盘收至41,340元/吨，上涨1,780元/吨；现货907合约尾市报收于41,600元/吨，上涨1,430元/吨。

　　从盘面看，今日沪铜大幅跳空高开后强势拉升，期价突破30日均线和40000元/吨整数关口压力，显示短线上行动能充足。目前铜价技术指标出现改善，短期内预计仍将进一步上行挑战前期反弹高点。不过，目前是基本金属消费淡季，资金炒作热情难以持续，因此，不排除后市铜价仍有下探可能。

　　国际市场上，近期伦铜的微观数据出现很大变化，首先是转为伦铜现货升水，周二伦敦现货铜对三个月期铜升水21美元/吨，是去年10月金融危机爆发后首次大幅升水，与此同时伦铜远期曲线也转为反向市场。同时，从成交量上看，LME市场期铜一周以来成交量不断上升，以及在4900美元附近持仓量开始减少，暗示出投资者在60日均线附近分歧很大，而重新站上5000美元整数关口后，有空头移仓的迹象。

　　国内市场上，中国铜进口数据连续第五个月创纪录新高令市场大呼意外，投资者愈发担心时下正值消费淡季，中国市场将面临更加沉重的供应压力。具体来看，当中国公布5月铜进口再创纪录高位之时，投资者对于供应过剩的压力不无担忧，且市场普遍预计，6月铜进口将很难超越5月水准。然而，中国海关公布数据显示，中国6月未锻造铜及铜材进口475,999 吨，为连续第五个月刷新纪录高位。1至6月进口同比上升68.8%，达2,388,025吨。

　　对于当前在国内铜市场消费疲弱之时，铜进口还能创下如此高位，分析师们普遍认为有以下几点原因：其一，由于受到经济刺激计划带动，中国市场的需求要好于国际市场。中国GDP维持正向正增长，铜总体消费应该超过2008年。其二，是由于前期贸易商锁定沪伦铜高比价而兑现导致的。其三，则是由于废铜进口减少（由上周海关公布的数据可以看出，中国6 月废铜进口28万吨，1至6月废铜进口174万吨，同比下降39.8%。），使得国内废铜供应紧张，再加上进口精铜有利可图，因此，许多企业直接大量进口精铜替代短缺的废铜。

　　国内铜进口的持续增加，拖累国内铜现货升水下跌。日前有交易商称，上海现货铜较LME升水进一步下滑至每吨 75/80美元，上个月为100美元或更高水准。其他交易商表示存在更低水准。现货升水下挫显示市场正面临着压力。因此，市场预计，随着国家收储的结束，内外盘铜比价下跌，精铜的这种强劲的进口势头很难持续，后期铜进口量将环比回落。

(责任编辑：晓忠)

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