中证期货：库存增加不碍铜价新高 金属行情延续

　　昨晚LME金属总体表现偏好，铜的贡献CRB指数的重要支撑力量。铜、铝均已经创出近期新高，其他金属补涨。近期LME库存均有小幅增加，而昨晚再度增2000多吨，只是盘中反应较为平静，仅在亚洲盘时期短暂回落，其后在商品中表现相对强势，振荡创出新高。如此快的新高速度还是略为超出预期，对利空消息的忽略，有利于整个反弹势头的延续。而国内的焦点仍然主要集中在铜上，盘中最高增仓时又超过6万多手，由于尾盘的振荡，短线或部分资金离场，但仍然增仓2万多手，铝、锌均为小幅减仓。我们认为，随着时间的推移，对空头逐渐不利，目前的资金介入有利于行情的发展。

　　基本面上，进一步公布的进出口数据，仍然是进口剧增。与前期评述过的一致，我们也更倾向于中国需求超过预期，而非完全恶意囤积的看法。

　　中国2009年6月进口同比增长400.67%至378,943吨，连续五个月创纪录高位。6月未加工铝及铝合金进口增至297,203吨，5月为282,829 吨。

　　我们维持振荡上行观点不变。操作上，铜、铝提示介入的多单持有。锌在补涨行情中寻找机会，或者有待新高突破。
 

(责任编辑：晓忠)

标签：中证期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！