海航东银期货：沪铜锌大幅回调，受股市调整刺激

　　要点：

　　1、早盘沪铜锌出现较大幅度回调，受A股大幅回落刺激，铜锌成交显着放大，持仓明显下降，显示资金正在加速撤离市场。目前的涨势将面临重要的挑战。

　　2、今天国内铜现货升贴水为-50至150元，随着铜价的大幅下挫，导致现货升水有所扩大，未来期价的回落如果继续将可能带动现货的需求进入观望状态。今天0号锌贴水缩窄至-250~-200，说明现货锌相对来说较坚挺，能否持续还有待观察。

　　3、当前铜锌的大宗商品调整具有技术性，也有市场对政策预期的担忧。近一段时期来，大宗商品在经济恢复预期及充足的流动性支持下价格一路走高，积累了不小的获利压力。而近期随着半年的统计数据逐步出台，以及国内最高层对下半年政策的表态，使得短期内政策趋于明朗，而同时对央行适度的宽松货币供应政策的微调有一种偏紧的预期，导致目前价格出现难以为继的局面。因此这种调整应该属于正常调整，暂时难言大势拐点的出现。

　　4、技术上，沪铜未来关键支撑为42600-42800一线，锌关键支撑13930。一旦跌破则应加速减仓以避风险，否则继续保持涨势回调的观点。

　　近期操盘建议：适度减持，以持多观望为主，止损区间铜41800-42600、锌13700-13800。

(责任编辑：晓忠)

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