7月31日期锌日评：期铜引领涨势 沪锌震荡收阳

　　上海期锌7月31日早盘开跳空高，日内横盘震荡，成交一般，持仓有所减少。沪锌主力合约0911早盘跳空高开于14360元/吨，日内震荡，小幅上扬，收于涨停板，成交一般，交投在14350-14610元/吨，收于14610元/吨，上涨580元/吨。现货0908合约尾盘收14300元/吨，上涨535元/吨。

　　盘面来看，沪锌再次受到期铜走势影响，早盘跳空高开于5日均线之上，日内横盘震荡，小幅上扬，直至涨停；锌市基本面仍疲弱，周边市场对锌价短期指引较强。

　　现货方面，长江有色金属现货市场上0# 锌报价为14100-14700元/吨，1#锌报价为14050-14100元/吨，较上一交易日报价下跌300-400。上海现货（SMM）行情，0＃锌成交区间在14050-14150元/吨，报价较上一交易报价上涨400。截止15：00，LME锌收于1750.0美元/吨，上涨40.5美元/吨。

　　宏观方面，美国公布了本周初请失业金人数录得58.4万人，高出预期的58万，但该值已较上个月的数据有了很大的改善。美国劳工部昨日表示，在上月的每一个星期中申请失业金的人数均超过60万人，而本月的人数有了明显减少，显示美国企业裁员的速度已有所放缓，同时也暗示经济已逐步企稳。欧盟委员会30日发布的报告显示7月份反映欧元区16国生产者和消费者对经济前景乐观程度的经济敏感指数较上个月上升了2．8点,升至76点。欧元区经济敏感指数已经连续4个月回升,这主要得益于绝大多数行业景气程度的恢复。7月份,除建筑业分项指数维持在6月份水平之外,服务、零售、工业和消费信心指数全部出现回升。以上数据显示欧元区经济正呈现出有好转的迹象。

　　进出口方面，上半年中国锌净进口 47.34 万吨，去年同期仅为 2.77 万吨，同比增长 16.1 倍。锌进口大增主要的原因是上半年中国收储造成的国内锌价格高于国际市场，锌的进口盈利较高。上半年中国锌的供给量大约为 235.54 万吨，而去年同期为 193.57 万吨，同比增长 21.68%。如果除去中国国储收购的 15.9 万吨，同比增幅降至13.47%。从下游消费来看，锌主要用在钢铁的镀锌涂层上，其次是在合金方面。国家统计局的数据显示，中国1-6 月份粗钢产量为 26658.3 万吨，同比增长 1.23%。锌用的较多的镀层板方面产量为830.65万吨，同比下降1.4%。综上所述，三季度中国的房地产、家电和汽车的生产将会带动钢材消费的提升，钢铁企业的开工率将会进一步提升，并且企业将会加快生产利润率相对较高的板材。

　　下游市场因素锌的初级消费结构中镀锌板占近一半比例，最终应用主要在建筑和交通运输领域，其中在建筑业的消费占其总量约40%，因此房地产市场的需求与锌的需求有着较大关联。 1-6月，全国完成房地产开发投资14505亿元，同比增长9.9%；全国商品房销售面积34109万平方米，同比增长31.7%；6月份国房景气指数连续第三个月回升，预计7月份国房景气指数将继续回升，但增速有所下滑。房地产市场需求很难在短期发生逆转，这将对锌的下游市场需求构成强劲支撑。

　　综合来看，库存持续大幅增加，现货贴水幅度不断扩大，这原本应令期锌价格承压，但由于市场流动性较为宽裕，且通胀预期比较强烈，疲软基本面被较少顾及，更多地是从对抗通胀等金融属性角度考虑，市场做多气氛依旧浓烈。

(责任编辑：晓忠)

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