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处于对经济复苏的强烈预期以及流动性背景下的惯性冲高，隔夜 LME 期铜再次刷新年度高点，价格上涨 25 美元，收报于 6100 美元 / 吨。今日沪铜高开， 911 合约以 48700 元 / 吨开盘，收于 48000 元 / 吨，较上一交易日上涨 230 元 / 吨，持仓增加 7 千余手至 25 万余手，成交量达到 111 万余手。
当前良好的经济数据依然是推高铜价的一个主要因素。继美国二季度 GDP 、 7 月 ISM 制造业指数等一系列乐观数据之后。昨日有关房产的数据再次提振市场信心。全美不动产协会 (NAR) 周二公布 , 美国 6 月成屋待完成销售指数增加 3.6% 至 94.6, 连升五个月 , 为六年首见 , 预估为上升 0.6%. 但是良好的经济数据另一面依然是危机的隐忧。美国商务部公布 , 美国 6 月个人所得为下降 1.3%, 降幅为 2005 年 1 月来最大。目前市场普遍认为经济处于复苏阶段，但是离真正恢复仍有一段艰辛的历程。
现货市场上，上海铜现货贴水 300 至贴水 200 ，平水铜 48550-48700 元 / 吨，升水铜 48600-48850 元 / 吨，铜价强势高位运行，下游按需采购成交略好于昨天。上海今日 1# 光亮铜成交区间为 43700-44000 元 / 吨，废铜价格略显滞涨，买盘拿货谨慎，观望为主，贸易商看涨惜售，交投两不旺。
据抽样调查，由于去年金融危机爆发之后，家电消费和出口出现滑落，目前企业库存偏低，存在补库的动能。同时，由于家电下乡及以旧换新政策推动消费出现增加。七月份铜管生产企业呈现淡季不淡的特征。根据所调查样本， 7 月份总体开工率为 75.8% ，环比上升 12.4% ，开工率出现大幅回升。预期八月份的铜管订单将基本持平。据对铜加工行业的一系列调查，国内铜加工行业整体处于淡季不淡的状态中。
最近数据显示 ,LME 铜库存增加 3,775 吨 , 至 285,900 吨，虽然该数字远低于 2 月份的 50 万吨。但库存的增加显示了欧美在淡季中铜消费的疲软。今日现货贴水进一步扩大拖累期货价格。美元和原油分别创出新低和阶段性新高后存在修正需求，对大宗商品影响有限。技术上，铜价在超越 50% 的反弹位 200 美元后承压渐大，这也应验了笔者近期一直强调的压力区。期价将经历一定时间的震荡。我们认为下半年政府对货币的政策将成为影响价格走势的关键因素。基于目前的判断，政府很有可能采取公开市场操作等温和的措施，如果假设成立，期铜回调后再次冲高的可能性依然很大。
(责任编辑：麦兜)
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