海航东银期货：央行落实适度宽松货币政策 铝、期价大幅反弹

　　今日沪铝大幅反弹，其中主力AL1009合约以14350元/吨小幅高开，此后维持较长时间的整理态势，午后盘初一度下探至14225元/吨，之后在股市反弹带动下强劲回升，尾市报收于当日最高价14720元/吨，较上日收盘价涨415元，成交量增至11.6万手，持仓量增至8.5万手。

　　隔夜交易中，因连续下跌后部分空头回补，当日国际金融市场表现利多，欧元兑美元回升、道指和原油的反弹提振了金属市场人气，LME期铝出现回升。

　　消息方面，2010年6月8日，中国人民银行发布了 《2009中国区域金融运行报告》，报告指出，2010年是继续应对国际金融危机、保持经济平稳较快发展、加快转变经济发展方式的关键一年。央行将根据新形势、新情况，贯彻落实好适度宽松的货币政策，着力加快经济发展方式转变和经济结构调整，保持经济平稳较快发展。在目前的环境下，央行的这一态度无疑打消了市场对于中国采取进一步紧缩政策及加息的疑虑，对市场有重大利好作用。

　　当然随着欧洲债务危机的扩散，对于欧洲经济复苏的担忧仍将对市场有利空压力。笔者担忧欧债问题将会导致银行的坏账增多，未来欧洲银行业状况另人担忧。

　　当日LME库存下降7875吨至451.7万吨，同时注销仓单大幅增加4.1万吨至29.3万吨，表明库存仍将可能下降。

　　供需方面，随着中国铝产量不断增长，全球特别是国内铝供应十分充裕，而且未来铝产量可能会继续增长。国家统计局公布的数据显示，今年4月份铝产量达到136.5万吨，1-4月份累计生产537.1万吨，同比增长51。3%。虽然受益于良好的经济复苏环境，消费需求也有所增长，但是仍不及供应增速，市场依然处于过剩状态，上周上海期交所报告库存再度刷新纪录达到49.6万吨。可见，未来铝市未来面临的阻力仍然比较大。

　　随着6月1日起优惠电价的取消，将增加电解铝的生产成本，使得本已陷入困境的炼铝企业雪上加霜，影响行业整体业绩，从而对铝市场形成冲击。虽然成本上升可能会限制铝价的下跌空间，但在目前的市场环境下，倘若没有重大利多措施出台(如国家收储政策)，铝价回升面临的阻力较大。

　　技术上显示，LME期铝整体上仍处于阶段性下调走势中，均线系统有呈空头排列迹象，表明整体依然较弱，不过短期内部分指标由超卖区出现回升迹象，表明市场正面临技术性修正要求，期价将进行技术反弹。

　　操作上，建议多单适量持有。

(责任编辑：lily)

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