首创期货：金属下调延续，前期趋势还未破坏

　　昨日，内外盘基本金属延续下调，市场对中国经济数据放缓的忧虑、对中国较高通胀水平的担忧，以及对美联储下修经济增速的更多关注，拖累风险市场人气迅速降温，美国股市大幅下滑，美元指数则录得2008年10月以来最大单日涨幅。

　　相对来说，LME有色金属晚间跌势尚算温和，还没有出现更积极的大幅修正迹象。技术上，LME铜如预期下调空间打开到7200水平，更下方的可能为金属提供支撑的位置在6950-7050美元间，如有效跌破此线，金属前期上涨趋势将遭到破坏。伦铝短期下滑空间将继续打开到2080-2100美元间。LME三月期锌观察一下1920-1950美元。

　　今日关键经济数据不多，主要是欧元区6月工业产出，以及美国上周初请失业金人数。周五美国月度零售销售数据将公布。市场对美联储的货币政策言论，目前更加关注对经济的下修，后市也有可能重新将目光转向通过展期维持2万亿美元的资产规模。

　　基本面，LME金属库存跌势延续，伦锌10%以上的注销仓单仍未加速流出，但值得关注，特别是伦锌在6、7月份间走出的振荡企稳形态，显得稳固。中国的金属产量数据，无论上游原料还是精炼金属，皆出现环比下滑，且除铝外，铜锌精矿产量环比下滑速度还要大于精炼金属。我们认为产量的下滑有一定的季节性因素，从供给角度印证了金属从7月中旬开始的反弹。

　　国内市场，昨日下午盘打开下滑空间，股市则在尾盘小幅拉高。工业增速放缓，通胀压力放大的经济数据符合市场预期，但政策方向依然两难。建议对国内金属回调幅度的判断，密切关注市场对经济增长与通胀风险的切换，股市表现显得重要。技术上，沪铜昨日盘中积极填补5.65万上下的缺口，今日下滑空间打开到5.6万整数关，若股市继续下调，低点可能到5.56万。沪锌1011首要调整目标在1.65万水平。整体，我们认为金属短期下滑仍未破坏前期趋势，密切关注市场对经济增长与通胀风险的切换。操作上，参与下调的空单持有。

(责任编辑：lily)

标签：首创期货 产量 lme 有色金属

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