海航东银期货：铝 再度回落

　　今日沪铝震荡下行。其中主力AL1012合约以15600元/吨低开50元，盘中因多头不断减持，期价进一步回落，尾市报收于15460元/吨，较上日收盘价跌190元，成交量减至5.7万手，持仓减至8.3万手。

　　虽然上周五美联储主席伯南克的讲话提升了市场对于美联储再启量化宽松政策的预期，金融市场及商品价格也受到提振，但是经济增长的放缓已是不争的事实，这从经济数据中得到印证。因此在利多因素被消化后，市场即重新陷入到对经济前景的担忧中，多头平仓而致使期价再度回落。

　　当前来看，由于国内工业增速及投资均受到抑制，而CPI因食品价格而上涨3.3%，为年内最高水平，使得市场对于下半年经济增长放缓及通胀上行压力的担忧有所增加。不过笔者认为，在保增长的前景下，下半年宏观政策将保持稳定为主，有利于资金面保持稳定。但近期经济增长放缓及物价上行仍会对市场形成压力。

　　中国7月原铝产量为135.2万吨，为连续两个月回落，但同比增长22.5%，1-7月份产量达到954.6万吨，由于电解铝行业淘汰落后产能、促进节能减排的具体措施出台，未来电解铝产量仍有减少的可能，但是考虑到新增产能步伐并未停止，加之铝价回升致使电解铝企业减产动力更加不足，因此下降的幅度比较平缓，一段时期内对于改善铝供应严重过剩的作用有限。

　　中国7月铝进出口双双回落，对于市场有一定压力。未锻造的铝及铝材进口为67462吨，上月为74582吨，1至7月进口同比减少63.6%至587093吨。中国7月未锻轧铝出口为68786吨，上月为68786吨，1至7月出口同比增加290.4%至419008吨。

　　技术上看，沪铝1012合约震荡回落，预计短期内可能会有反复表现。

(责任编辑：盈盈)

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