中信建投期货金属早评：国内基本金属跟涨或将有限

　　国庆假日期间，LME基本金属随着美元的破位下行一度走高，伦铜一度创出8326美元的年内新高，伦铝和伦锌亦一度接近年内高点。造成这种局面的最主要原因还是金属的金融属性使然，各国竞相使本国货币贬值，导致了投资者买入金属等硬资产避险。日本央行在国庆期间以外宣布降息，并声明将采取进一步宽松的货币政策，打响了新一轮经济刺激政策的第一枪，市场普遍预期美联储出台新一轮的刺激计划已是箭在弦上，美元加速下行。然而，昨日美国当周初请失业金人数意外减少44.5万人，使得即将公布的非农就业数据充满了不确定性，而好于预期的非农就业数据可能将会减弱美联储恢复资产采购的压力，可能触发美元反弹，令基本遭抛售。昨日LME基本金属大幅下跌，基本收回了本周的涨幅，伦铜和伦锌的跌幅分别在2%和3%以上，说明市场认为目前基本金属的价格已在高位，面临不确定性风险，部分投资者选择减持。

　　基本面上，现铜市场供应依然偏紧，LME铜库存最新已降至373450吨，为09年10月以来的最低水平，这也为铜价高位运行提供了一定的支撑。

　　国内方面，继政府在国庆前一天出台新的房地产调控政策以后，上海房产调控政策细节在假日的最后一天出台，“沪十二条”将房产税与房价挂钩，这表明虽然短期内出台房产税的可能性依然不大，但如果房价继续上涨，政府将有足够的调控余地，房产税始终是悬在投资者头上的一把利剑，对基本金属市场也有不小的威慑力。

　　总体来看，以铜为代表的基本金属走势还是较为强劲的，而且美元还是偏弱继续对基本金属构成支撑，但市场普遍期待价格回调，节前现铜市场贴水的扩大，以及9月9日以及30日沪铜收出超长下引线的异常走势表明，空头已蠢蠢欲动，随着人民币的不断升值，预计国内基本金属跟涨的力度有限，短期还有一定的回调风险，预计今日基本金属依然将在高位振荡运行，操作上建议以日内短线交投为主，前期多单在冲高过程中可适量减持。

（中信建投期货  卢友中）

(责任编辑：盈盈)

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