瑞达期货：锌铝震荡等待方向

　　行情回顾：

　　2日，沪锌、沪铝冲高回落，日线收阴。沪锌主力合约开盘为20050，盘中最高上摸20225，最终收于19910。日成交量为1482096手，持仓量329918手。沪铝主力合约开盘价为16740，最高成交于16800，收盘价16705。日成交量67056手，持仓量103586手。

　　现货市场：

　　上海现货0#锌报19300-19400元/吨，持平，贴水630-贴水530元/吨；1#锌报19250-19350元/吨，持平，贴水680-贴水580元/吨。A00 铝报在16110-16150元/吨，跌30元/吨，贴水70元/吨-贴水30元/吨。

　　消息面：

　　锌产量9月环比增5% 桂湘青3省产量下降。9月国内41家重点冶炼企业开工率为82.1%，总产量达到34.1万吨，较8月份增加了1.1万吨。协会公布的数据显示9月份全国锌总产量较8月增加了21562吨，产量增加较多的省份主要是辽宁、河南、四川、云南、陕西和甘肃。

　　部分省区产量减少较多，主要是湖南、广西和青海。广西9月份锌产量较8月减少4968吨，主要是受限电影响。目前广西限电仍在持续。个别冶炼厂反映10月之后已经没有限电，生产已逐渐恢复，处于阶段性调整，11月20号左右又会出台新一轮的限电政策。但多数冶炼企业表示限电仍在持续，政策没有松动。预计10月份广西地区锌冶炼企业的生产情况仍不乐观。湖南9月份锌产量较8月减少2460吨，主要是受湘西矿山整顿的影响。湘西地区锌冶炼企业月均产量约2500吨左右，由于政府整顿矿山，湘西地区的锌冶炼企业已全部停产。

　　湘西政府已发文通知，此番矿山整顿要持续至明年6月30日，今明两年该地区的产量都将缩减五成左右。青海9月份锌产量较8月减少3726吨，主要是西部矿业例常检修所致，估计10月产量将回升。10月以后，为确保“十一五”节能减排任务的完成，各地限电的力度和广度都会加大。豫光金铅锌冶炼10月中旬后减产一半，并且将持续至年底。因此估计10月锌产量虽保持增长，但环比增幅可能下降。

　　技术面：

　　沪锌主力合约收出小阴线，震荡区间位于昨日区间内，表明市场走势出现犹疑。期价上方面临5、10日均线的压力，短线或震荡蓄势。沪铝主力合约亦收阴线，日内期价低点触及5、10日均线，技术信号中性。从技术上看，市场短线或震荡调整，等待方向选择。

　　观点总结：

　　消息面上，因落实十一五节能减排任务，各省都对有色金属的生产进行一定的限制，此消息对锌铝构成一定支撑。资金面上，沪锌主力合约前20名净持仓量出现回升，但维持在净空12000手以上；沪铝前20名净持仓量变化不大。技术显示，市场或震荡等待方向。操作建议：沪锌选择日内交易；沪铝暂时观望。

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