国元期货：铜价上下两难 震荡之中寻求方向

　　外盘伦敦金属交易所（LME）今日亚洲交易时段3月期铜价日内窄幅震荡，截至北京时间15:38，伦铜报8473美元较上一交易日上涨33美元/吨涨幅0.39%；外围市场之中美元指数的持续走低继续给予伦铜坚韧支撑，但中国对于流动性收紧政策频出又在一定程度上压制金属价格，技术盘面上观察，伦铜依旧处于下跌意愿不强但上冲动能不足状况。投资者需继续留意10日20日均线处压制。

　　今日上海期货交易所期铜低开震荡报跌收盘；主力合约1103开盘63500/吨，最高64330元/吨，最低63230元/吨，收报63420元/吨，下跌800元/吨跌幅1.25%；合约1103早盘在周末央行上调准备金及国务院对于物价调控措施出炉背景下，小幅低开后半小时时间震荡上行，触及上一交易日全天高点后震荡回落，收盘位置基本位于开盘价格附近。主力合约持仓量成交量略有所放大，表明市场多空双方力量争夺较为激烈，持仓量日增0.68万手至11.7万手，成交量日增0.49万手至27.3万手。

　　现货方面今日截至中午11:30分上海地区1号铜成交均价63175元/吨，较上一交易日上涨200元/吨，现货铜价呈现贴水状况（贴水300-贴水200）；据上海有色网11月22日报道平水铜价格63000-63250元/吨，升水铜价格63100-63400元/吨，今日市场报价品牌众多，贸易商出货积极，但买盘接货明显迟疑，买兴匮乏，持货商出货较为困难，成交量缩窄。

　　周末中国人民银行公布“为加强流动性管理，适度调控货币性货币信贷投放，人行决定从2010年11月29日起上调存款类金融机构人民币准备金率0.5%”；同日，国务院发布关于稳定物价通知，提出十六条措施，要求各地区各部门做好价格调控管理工作，稳定市场价格，切实保障群众基本生活。我们认为央行，国务院周末措施出炉在11月中国通货膨胀率居高不下背景下，通过回收市场货币流动性以及行政手段干预方法，再次使得期货市场多头情绪短期受挫，考虑到当前市场并不具备大跌基础，且此前市场对此类消息心理预期早已存在，因此消息层面为当前铜市价格震荡提供基本面支持。

　　盘面上观察，沪铜1103合约上方跳空缺口处压制依旧明显，在多空消息交织背景下，投资者继续震荡思维日内轻仓操作。关注62500一线支撑。

　　国元海勤期货 王健

(责任编辑：盈盈)

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