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【铜】 上一交易日，沪铜日间继续受到国内系统性风险和继续紧缩政策预期影响而出继续出现调整，价格总体维持震荡走低格局。主力1104 合约最终收盘于 70830 元/吨，下跌 1.47%。LME 伦铜昨日晚间则在美元冲高回落的影响下延续日间走势继续震荡走弱。前一交易日收盘价为 9280 美元，下跌 2.68%。SMM1#铜现货市场价格昨日则跟随期货价格出现回落，为 70150-70650 元/吨，均价较前一交易下跌 600 元。 正如标题中所想表达的，无论多么良好的经济和多么强大的政府，扩张刺激与紧缩收紧总是会交替出现以维持现状的平稳进行。中国自 2010 年的紧缩使得国内股市平稳回落并在近期维持在 2800 点附近，然后是英国的财政紧缩及近期通胀压力下可能出现的货币紧缩。现在可能又要轮到美国了。高额的财政赤字和债务问题已经接近宽松政策的极限，没人有希望在这种情况下选择收紧，但这或许是唯一的选择，谁都不想背着包袱越走越远。从最新的关于奥巴马将在国情咨文中冻结自由支配开支的传闻来看，美国的财政紧缩已经不再遥远。如果连美国最终也不得不选择紧缩，那么市场在中长期内将面临巨大的系统性风险和调整预期的恐慌。因此，客观的说，我们对于铜价的观点正在逐步转弱。 从技术面来看，短期内铜价仍可能继续维持高位震荡并面临巨大的回调压力，下方阻力为将继续考研 9000 美元及70000 元关口。
【铝】 隔夜 LME 综合铝小幅下跌，收于 2415 美元，较上个交易日下跌了 36.5 美元，持仓小幅增加 2504 手，达到 68.9 万手左右。国内周二，沪铝主力 1104 合约低开低走，开盘于 16835元，开盘后震荡下行，最低走至 16760 元，午后低位震荡，尾盘收于 16800 元，较昨日小幅下跌 70 元，成交量小幅缩减，达到 1.5 万手左右。 国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围 16560-16600 元，较上一交易日下跌35 元。国外市场上，LME 铝库存减少 4775 吨，总库存为 4541175吨，贴水报于25美元，小幅下跌。 央行昨日发布《公开市场业务公告[2011] 第 2 号》，公告表示本周继续暂停公开市场央票发行工作，与上周《公开市场业务公告[2011]第1 号》的公告如出一辙。央行的这一举动，使得市场关于再度加息的预期骤升。分析人士指出，央票发行在春节前连续两周暂停，一方面有利于缓解银行间市场资金面的紧张程度，另一方面也有利于减缓市场的加息预期。国内铝价在 16800 附近受到相当大的支撑，市场信心似乎再此有明显确立。即使在周边品种出现大跌的局面下，市场依然巍然不动。笔者认为，可能是来自于成本的日益高企有效地抑制了是看空心态，毕竟目前不是金融危机阶段，出现跌破成本的暴跌行情几率极低，短期不排除受到其他品种影响出现小幅下探局面，不过空间依然较为有限。技术上，沪铝在 40 日均线附近受到支撑，短期均线交织，维持震荡行情，注意美元动向以及资金运动，建议投资者近期逢低买入或者观望。
【锌】 隔夜 LME 综合锌震荡走低，开盘于 2315 美元，最终收于 2239 美元，大幅下跌 2.99%，成交量66669 手，小幅放大；持仓略微下降，为 23.2 万手。国内周二，沪锌主力 1104 合约小幅下跌，低开于 19270 元，开盘后震荡走低，最低跌至 18910 元，尾盘收于19210 元，下跌 1.00%，成交量较昨日有所放大，达到 48.3 万手左右，持仓增加了 4186 手。 国内现货市场方面，据上海有色网报，0＃ 锌成交范围 17900-18000元，下跌 450 元。国外市场上，LME 锌库存总库存为711400 吨，减少 50 吨，贴水报于 17 美元，小幅下跌。 匈牙利央行 24 日宣布，将基准利率从5.75%上调 25 个基点至 6%。这是匈牙利央行自去年 11 月 29 日以来第 3 次上调基准利率，每次上调幅度均为 25 个基点。央行当天发表公报说，央行货币委员会基于通货膨胀风险而作出上调基准利率的决定，今后几个月货币委员会将在评估通货膨胀风险的基础上决定是否继续上调基准利率。 昨日锌市突显暴跌行情， 究其原因， 笔者认为主要还是来自于资金面的异动，前期锌市也表现相当弱势，由于近期并没有较为明显的行情，资金在年前也希望有所行动，看涨嘛，受到物价调控以及国家抑制通胀的压力，短期流动性受到较强控制，国外市场同样近期也面临较大通胀威胁，欧洲央行频频发出警惕大宗商品暴涨带来的通胀预期，短期锌市心态受压，弱势为主。技术上，沪锌受到均线压，行情弱势下行，均线有所向下，关注隔夜伦锌走势以及美元动向，建议投资者谨慎追空或者观望。
(责任编辑：lily)
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