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【铜】 上一交易日，沪铜日间受美元回落及系统性风险回落预期影响而高开高走，虽然价格总体仍然维持在 7200 元左右的震荡区间内，但盘中价格已创出此轮反弹的新高。主力 1106合约最终收盘于 71980元/吨，上涨1.01%。LME 伦铜前一交易日晚间则跟随美股继续反弹影响而走出一日大涨行情。前一交易日收盘价为 9743.25 美元，上涨 2.80%。SMM1#铜现货市场价格上一交易日也跟随期货价格出现温和上涨，价格区间为 71300-71550 元/吨，均价较前一交易上涨 350 元。 从昨日公布的全球经济数据表现来看，欧美数据都表现差强人意。其中，美国房地产数据延续了金融危机以来的颓势继续出现量价齐跌，欧元区1 月工业订单及 3 月消费者信心指数也都出现了微弱的回落，经济数据的不理想可能在一定层面上抑制金融市场系统性的上涨并弱化房地产也对于铜的消费需求。不过从铜价短期走势来看，价格依然选择继续反弹，我们认为主要的原因有三：一是日本地震危机后的重建工作开始，大量的大宗商品需求将推动铜价上涨；而是通胀情绪加剧特别是美联储二次量化宽松的继续实施使得全球流动性保持快速增长；三是全球包括利比亚等政治危机的风险仍然存在，这也使得黄金及铜等硬商品的保值作用大幅提高。因此，综合来看，金属短期上涨的苗头已经逐步出现，但对于价格进一步出现大幅上涨的观点，我们认为仍需谨慎相对。 从技术面来看，外盘铜价继续出现二次反弹，K 线逐步 9500 美元一线并以接近前期高点阻力位，如果头肩顶右肩图形被破坏则短期继续大幅回落的风险基本结束。但由于上方存在较大阻力，因此在操作上建议投资者试探性区间操作，稳健交易，警惕风险。
【铝】 隔夜晚间 LME 铝小幅上涨，最高涨至 2639.5美元，最终收于 2631美元，较上个交易日上涨 40.8 美元，持仓增加了 3239 手。国内周三，沪铝主力 1106 合约高开高走，开盘于 16785 元，随后震荡上行，最高走至 16830 元，午后高位盘整，尾盘收于 16830 元，小幅上涨了 60 元；持仓小幅增加，达到 73400 手。 国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围 16520-16540 元，上涨 40 元。国外市场上，LME 铝库存减少 6475 吨，总库存为4594450 吨，贴水报于30 美元，小幅上升。3 月 22 日，央行在公开市场发行了500 亿元 1 年期央票并进行了 850 亿元正回购操作。至此，央行本周公开市场操作已提前实现净回笼。分析人士表示，这再度显示出其继续紧缩货币的决心，在通胀压力依然居高不下的背景下，预计央行中短期内将继续保持对流动性的较高回笼力度。与此同时，尽管有了第三次准备金率上调与连续三周的资金净回笼，市场对于 4 月份再次加息仍怀有一定预期。 在外盘的缓慢攀升带动下，沪铝也继续小幅反弹，市场情绪依然较为低迷，走势较为被动。 由于消费旺季并未出现，市场情绪受到国内市场收紧银根的打压，信心急剧下降，远不如往年，因此现货市场采购热情不高，整体尚缺追涨心态，上升空有限。技术上，沪铝在 5 均线上方运行，均线有所向上，反弹行情几时结束暂无明确定论，关注美元指数以及资金动向，建议投资者区间操作或者观望。
【锌】 隔夜晚间 LME 锌震荡走高，开盘于 2325 美元，尾盘收于 2417.5 美元，涨幅 4.2%，持仓略微上升，达到 23.1 万手。国内周三，沪锌主力 1106 合约小幅上涨，高开于 181205 元，随后震荡上行，最高走至 18735 元，最终收于18600 元，较上个交易上涨540 元，成交量为 53.6 万手，有所放大；持仓减少了 14230 手。 国内现货市场方面，据上海有色网报，0＃ 锌成交范围 17700-17800元，上涨 250 元。国外市场上，LME 锌库存为 735750 吨，减少了 275 吨，贴水报于26.5 美元，小幅下跌。世界银行 21 日发表报告称，日本经济具有很强的反弹力，今年下半年将会随重建工作展开而逐渐回升，预计重建需要大约五年时间。报告同时强调了日本地震有可能增长亚洲通胀的压力。22 日，新加坡几大主要媒体均对这一消息作出积极反应，认为报告预测日本地震和海啸对亚洲经济带来的影响 “是短期的”，将有助于增强这一地区对未来经济发展的信心。 昨日锌市盘面呈现较好的攀升行情，市场人气有所回升，但持仓情况来说，市场看涨心态有限，仅仅是前期空头获利了结较多，并不是市场已经完全走强的表现，因此我们并不对现阶段行情有所期待，整体可能依然以震荡为主，资金进场时机尚未完全到来。技术上，沪锌在 5 日均线上方运行，均线有所走高，震荡局面或将延续，建议投资者区间操作或者观望。
(责任编辑：lily)
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