上海中期期货：期铜遭遇短期性技术压力

　　因市场预期欧洲升息将使爱尔兰和葡萄牙等国的债务更加难以控制，隔夜的金属市场从高位回落。当日LME期铜收跌67.3美元至9827.8美元/吨。今日沪铜跳空低开，盘中一路下挫，主力1106合约以72900元/吨开盘，全天收盘于72310元/吨，较之前一交易日下跌1060元/吨。

　　隔夜的美股在高位窄幅震荡后小幅收高，但日本余震的影响打击整个商品市场。国际货币基金组织近期表示,今明两年世界经济将延续发达经济体增长较慢、发展中经济体增长较快的“南高北低”双速复苏局面,新兴经济体将继续成为引领全球经济发展的引擎。预计中国经济今明两年的增速将分别达到9.6％和9.5％。

　　国内市场上，中国铜冶炼厂已经购买了约6万吨原本运往日本的铜精矿，促使粗炼/精炼费(TC/RC)上涨至每吨120美元左右，较日本地震前的水平高出33%-50%。今日，上海电解铜现货报价平水到升水80元，平水铜成交价格72830-72930元/吨，升水铜成交价格72850-73000元/吨。沪期铜低开低走但回调有限，下游并未低价跟进仅按需采购，保值盘也未能全面解套，现货量流出不多，供需继续拉锯。期铜近强远弱加强了远期抛盘者，如果有现货贴水报价，仍能少量吸引投机者在交割前择机接货。

　　隔夜LME铜库存增加1525吨至445700吨，注销仓单11400吨，占总库存的2.56%。LME期铜从稍早触及的五周高位回落，终止了此前四个交易日的连续上涨，而日本再次发生强烈余震的消息亦令投资者感到不安。高盛作为全球知名的投行，近期发表言论称大宗商品价格可能逆转，并在部分报告中建议客户结清多头仓位。一系列的利空影响打击近两个交易日的铜价。但是笔者认为，当前基本面上并没有令铜价深幅下挫的事件，此时铜价的回调更多为技术性压力以及市场的畏高心理。建议多单减磅，以换的更低的买入点。

　　（上海中期分析师：方俊锋）

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