宏源期货：4月18日有色早评

　　要点1、至2011年4月15日，上海市场沪铜现货价格为71475元/吨，较前一日跌75元/吨；沪铝现货价格为16595元/吨，较前一日涨35元/吨；上海0#锌现货价格为17950元/吨，较前一日持平；沪铅现货价格为17400元/吨，较前一日持平。

　　2、至周五收盘，电解铜跨市比价下调至7.51，进口盈亏比价为7.89，现货进口盈利达到-2337元/吨，电解铝的比价较昨一交易日有所缩小，至6.31，进口盈亏比价为9.41,现货进口盈利达到-4254元/吨，0#锌跨市比价回落到7.7，现货进口盈利达到-1256元/吨。现货升贴水方面，现货升贴水方面，沪铜升水325元/吨，沪铝升水60元/吨，沪锌贴水30元/吨3、至2011年4月15日，伦敦铜库存为450425吨，减375吨；铝库存为4566375吨，减2750吨；锌库存为764250吨，增525吨；铅库存为287075吨，增3225吨；CME铜库存为84829吨；上海铜库存为147651吨，减6578吨；铝库存为399846吨，减7627吨；锌库存为384882吨，增10598吨；铅库存为18781吨，增6987吨。

　　4、3月份中国未锻造铜及铜材的进口量为30.42万吨，环比2011年2月份的23.55万吨增加了6.87万吨，增幅为29.23%。

　　小结我们认为当前主要金属品种都不具备良好的做多基础，尤其从近期所一直为市场所期待的保障房和下游消费都迟迟未能得到有效启动，导致当前旺季不旺，金属高位盘旋也导致下游对后市价格始终保有谨慎心态，不敢冒然进货备货，更多采用随产随买。此外，从成本上看，铜的价格离成本也最远，价值泡沫也最大，我们认为一旦泡沫被击破 ，铜的下跌空间也是最大，我们对铜的看空观点也给出中长期观点。

　　宏源期货研发中心研究员    许骏

　　咨询电话：021-38571388

(责任编辑：盈盈)

标签：收盘 进口 电解铝

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