大陆期货：外盘休市再现疲软

　　【铜】 上一交易日，沪铜日间继续受到外盘价格反弹趋势影响而高开，但随即因晚间外盘休市而表现疲软，特别是受到国内系统性风险周末加剧的刺激，价格一路震荡走低。主力 1107合约最终收盘于71460元/吨，下跌 0.10%。LME 伦铜前一交易日晚间因复活节。前一交易日收盘价为 9681 美元，上涨 1.16%。SMM1#铜现货市场价格上一交易日则跟随期货价格出现上涨，价格区间为71700-71950 元 /吨，均价较前一交易上涨 0 元。 首先从最新的基本面数据来看，上周上期所铜库存继续大幅减少 8575 吨，由此总量已回落至 139076 吨。由此，我们不难看出，库存的减少已经在现货市场上对铜价起到了一定的支撑作用，期现价差进入贴水阶段。其次，从宏观面来看，由于投资者观点逐步进入两级分歧阶段，主多一方坚信通胀及流动性问题将主导市场及价格并最终导致新的泡沫。而空方则更偏向政策主导型市场，并认为不断加剧的紧缩政策将最终使得铜价出现回落。综合来看，中期内铜价将受到基本面的影响而维持在高位，而投资者分歧的存在也将使得价格维持震荡。因此，我们认为高位震荡仍会继续。日内仍因密切关注美元走势。 从技术面来看，铜价前期的下跌受到了明显了前期阻力位支撑，但由于动量指标的转弱及均线的胶着使得短期内上方技术空间不大。因此，虽然中场先继续可以看多，但短期价格或许仍会维持高位震荡。

　　【铝】 隔夜晚间LME铝价也同样因复活节而休市， 前日收盘价最终收于2745美元，较上个交易日上涨 2.42%。国内上一交易日，沪铝主力 1106 合约日间价格跟随相关大宗商品出现高开低走，尾盘最终收于 16725 元，较前日均价下跌 0.18%，持仓小幅减少至 69146手。国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围16570-16600元，较前日下跌 40 元。 基本面方面，上期所铝库存上周出现减少，库存下降 6777 吨，总量回落至 393069 吨。 从技术方面来看，虽然前期价格出现稳步上涨，由于价格得到突破，因此上方预期仍有一定空间，但由于国内铝价总体走势较弱，K 线上仍距离 17000 元大震荡阻力区间较远，因此我们预计价格将可能逐步回归上方震荡区间，但继续突破可能性仍然不大，操作上建议投资者以上方区间为标准高抛低吸，逢阻力位建仓。

(责任编辑：阿发)

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