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铅锌：现货需求低迷 期价延续弱势
行情回顾：昨日沪锌1107平开于17680，早间期价小幅上行后快速回落，在17500附近获得短暂的支撑，午后继续跳水走弱，报收于17370，下跌1.64%。
基本面上：穆迪下调日本经济增长率。穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)的一份报告显示，考虑到日本大地震、海啸以及核泄漏危机的影响，穆迪将日本2011年经济增长预期由1.5%下调至持平至增长1.0%，前景趋于黯淡。地震带来的冲击拖累日本经济在2011年上半年陷入衰退，但预计2011年下半年经济将重新实现增长。就2011年全球而言，日本实际GDP增速可能接近0.5%，比此前的预期增幅低1%左右。预计灾后重建工作将帮助日本经济在2012年实现更为强劲的增长。
需求增长大于供应增长，全球锌过剩程度减轻。国际铅锌研究小组(ILZSG)表示，2011年全球精炼锌料过剩20万吨，这一水平低于2010年的过剩26.4万吨。今年精炼锌需求料将增加6.3%至134万吨，而全球精炼锌产量预计在1359万吨，较去年增长5.6%。产量增加主要是由于中国、印度和秘鲁的生产能力提高。
经济平稳运行，但调控政策或持续偏紧。中国一季度国内生产总值(GDP)超预期增长,显示经济运行平稳.但3月CPI涨幅再度"破五"并创下32个月新高,则表明通胀压力有增无减,加强对通胀的管理料仍为未来政策重点.
现货市场上，上周上海0#锌报价在17200-17300之间。1号铅报价在16800-17000。期价虽然回升，但现货市场观望情绪很浓厚，消费商并不愿意在此时入场购货，市场总体成交相对清淡。
操作建议：全球锌供需面继续好转，但未来潜在的经济增速放缓以及从紧的货币政策将对锌价形成压力。同时，美联储第二次量化宽松政策即将结束，料对锌价带来更大的波动。昨日沪锌1106再次创下半年来新低，引发技术性破位，后期走势分歧加大。建议投资者日内短线操作，支撑17000，阻力17700附近。
(责任编辑：阿发)
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