瑞达期货：铅锌再创新低

　　行情回顾：

　　26日，沪锌、沪铅皆创出新低。沪铅主力合约开盘报17695，日内最低下探至17420，最终以17645收盘。日成交量3506手，持仓量8968手。沪锌主力合约开盘报17180，最低下探至16980，收盘于17340。日成交量为489720手，持仓量210872手。

　　现货市场：

　　上海现货0#锌报16900-17000元/吨，较上交易日下跌200元/吨，贴水295-贴水195元/吨；1#锌报16850-16950元/吨，跌幅为200元/吨，贴水345-贴水245元/吨。现货1#铅报16500-16700元/吨，下跌250元/吨。

　　消息面：

　　1.内蒙二连口岸一季度锌精矿进口小幅增长。进入2011年，二连口岸锌精矿进口呈小幅度递增趋势，一季度锌精矿共计进口3.39万吨，同比增长22.8%；货值为2733.38万美元，同比增长30.6%。由于蒙古国锌精矿年产量有限，年生产能力10万吨左右，因此二连市企业进口锌精矿相对稳定。二连口岸进口锌精矿的报关价格在780-830美元/吨之间，主要流向赤峰、陕西和河南等地。

　　2.云锡10万吨铅项目通过建设工程消防验收。云南锡业股份有限公司铅冶炼系统技改扩建工程，严格按照建设工程项目消防设施同时设计、同时施工、同时投入使用的“三同时”原则，按照国家现行技术规范，认真组织了消防设施的设计、施工、监理、检测等各个环节的相关工作，并书面出具了《建设工程竣工消防验收报告》、《建筑消防设施评价检测报告》和《电气设施消防安全检测评价报告》。这一《验收意见书》的取得，标志着铅冶炼系统技改扩建工程各子项全面通过了消防验收，工程全部消防设施获准正式投入使用。

　　技术面：

　　沪锌再创年内新低，表明跌势未改。从均线来看，均线系统向下发散，跌势完好。沪铅主力合约日线收阴，创出上市以来新低，表明跌势仍在延续。从均线角度来看，呈现空头排列。不过，沪铅日线上的长下影线和沪锌的日线收阳，给了市场一定止跌的良好预期，但目前仅限于预期。

　　观点总结：

　　基本面上，铅锌均处于供求过剩的局面。资金面上，沪锌主力合约前20名净空单减少至5000手左右，部分空头平仓离场；沪铅主力合约前20名净空单增加至1074手，净空单比例较高。技术显示，沪锌、沪铅再创新低，跌势未改。操作建议：沪锌空单持有；沪铅轻仓观望。

　　瑞达期货研究院 夏学钊

(责任编辑：zhangqian)

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