大陆期货：政策风险考验复苏信心

　　铜

　　上一交易日，沪铜日间受外盘大幅回落影响大幅低开并再次逼近中期震荡低点，不过好在投资者信心出现恢复，价格盘中震荡并小幅收高。主力1107合约最终收盘于69900元/吨，下跌1.49%。LME伦铜前一交易日晚间则在系统性风险回落影响下震荡走高。前一交易日收盘价为9555美元，下跌1.30%。SMM1#铜现货市场价格上一交易日则跟随期货价格出现下跌，但跌幅仍较温和，价格区间为70550-70750元/吨，均价较前一交易下跌875元。

　　昨日，铜价再次回落逼近中期窄幅震荡区间下沿，不难看出此轮波段的回落主要还是投资者对于系统性风险的恐惧及后市信心的不足，但与此同时我们也同样可以感受到投资者做空欲望的低迷。此外，宏观面中美国最新的消费者信心指数超预期上升使得投资者信心得到回复，而上市公司财报的利好消息也缓解了系统性风险的进一步恶化。因此，我们预计近日铜价可能出现一定反弹，但反弹力度仍然可能受到美元在舆论面转强的影响。当然，中期趋势我们仍然认为将维持高位震荡，从技术面来看，铜价前期的下跌受到了明显了前期阻力位支撑，但由于动量指标的转弱及均线的胶着使得短期内上方技术空间不大。因此，虽然中场先继续可以看多，但短期价格及均线的胶着使得短期内上方技术空间不大。因此，虽然中场先继续可以看多，但短期价格或许仍会维持高位震荡。

　　铝

　　隔夜晚间LME铝价也同样因复活节而休市，前日收盘价最终收于2737.5美元，较上个交易日下跌0.27%。国内上一交易日，沪铝主力1106合约日间价格跟随相关大宗商品出现低开高走行情，尾盘最终收于16755元，较前日均价上涨0.18%，持仓小幅减少至64668手。国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围16570-16600元，较前日下跌0元。

　　基本面方面，上期所铝库存上周出现减少，库存下降6777吨，总量回落至393069吨。

　　从技术方面来看，虽然前期价格出现稳步上涨，由于价格得到突破，因此上方预期仍有一定空间，但由于国内铝价总体走势较弱，K线上仍距离17000元大震荡阻力区间较远，因此我们预计价格将可能逐步回归上方震荡区间，但继续突破可能性仍然不大，操作上建议投资者以上方区间为标准高抛低吸，逢阻力位建仓。

　　（张斯大）

(责任编辑：zhangqian)

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