瑞达期货：6月28日铜铝锌日评

　　库存剧减，沪铝重回17000之上

　　外盘走势：隔夜伦铝表现好于其他基本金属，亚洲市曾触及5月24日的低点2482，但15：00之后，铝价呈现稳步上涨行情，尾盘涨0.52%至2515，今日亚洲市伦铝呈现小幅上涨走势，继续好于其他基本金属。

　　现货方面：上海金属网铝现货报价为17180-17200，较27上涨50元/克，现货较期货升水70，据现货市场传来的消息称，今日沪期铝主力1108合约站稳17000关口，提振现货报价。

　　居高不下的现铝价格令下游采购商询盘寥寥，整体市况基本处于有价无市局面。今日两市比价为6.78，较昨日持平。

　　内盘走势：今日沪铝主力合约1109小幅高开30点至17000，之后选择向上运行，尾盘微涨0.44%至17045，重新回到17000之上。今日沪铝持仓量仅小幅增加468至252064，成交量则小幅减少4988至27518。数据显示多空减少交易而倾向于观望，价格的上涨主要受空头主动性平仓导致。短期内价格上涨可能会维持一段趋势。

　　市场因素分析：今日市场情绪继续承压，不过较昨日有所改观，目前市场关注的焦点仍在于希腊周三能否在国会通过新的紧缩计划，以便能顺利获得欧盟以及国际货币基金组织的援助贷款，从而避免违约。由于市场普遍预期希腊议会通过的可能性较高，再加上昨日公布的美国数据进一步证实其经济复苏放缓，因此美元指数的反弹受阻。沪铝方面，由于沪铝库存上周继续保持减少之势，从而继续为沪铝提供支撑，使其相对伦铝而言，表现出较强的抗跌性。

　　行情研判：近两日铝价表现稍好于其他基本金属。铝价之所以有如此表现这跟前期伦铝跌幅过大以及内外库存均出现大幅减少有关，随着保障性住房的融资资金的解决，市场对未来铝市的需求比较乐观。在上周伦铝不断走低之际，沪铝表现抗跌，甚至收涨。操作上，建议沪铝多单继续背靠17000之上持有，如跌破17000则多单平仓观望，不建议抛空。

　　铜市行情味同嚼蜡，多空谨慎观望

　　外盘走势：隔夜伦铜自盘中低点8942小幅回升至8991，目前铜价多条均线处于粘合状态，价格继续于9000上下运行。今日亚洲市伦铜窄幅波动，延续震荡行情。而在在震荡行情中，资金操作相对谨慎，24日伦铜持仓量仅小幅增加184。

　　现货方面：上海金属网铜现货报价为68280-68480/吨，较27日下跌70元/吨，现货较期货升水100.现货成交方面，沪期铜低开承压难返，盘面压力外加月末资金压力令供需双方展开僵持与拉锯，进口铜供应保持充裕，换现持续积极，现铜升水难守高位，下游维持观望，成交乏力；今日换成1109合约后，两市比价为7.47-7.48，较昨日持平，沪铝跟涨意愿较强。

　　内盘走势：今日沪铜主力合约1109小幅低开320点至67160，日内波动较小，总体呈现冲高回落走势，运行区间为67450-67060，尾盘微涨0.49%至67170。今日沪铜持仓量小幅增仓1130至330746，另外成交量大幅减少11万至14.1万。数据显示多空观望气氛浓厚，减少了交易。

　　市场因素分析：今日市场情绪继续承压，不过较昨日有所改观，目前市场关注的焦点仍在于希腊周三能否在国会通过新的紧缩计划，以便能顺利获得欧盟以及国际货币基金组织的援助贷款，从而避免违约。由于市场普遍预期希腊议会通过的可能性较高，再加上昨日公布的美国数据进一步证实其经济复苏放缓，因此美元指数的反弹受阻。

　　行情研判：近几日铜市行情味同嚼蜡，走势相当纠结。导致铜价有如此走势的因素体现为多空力量处于均衡状态，希腊救助方案的进行影响着美元的走势，导致美元对铜价的影响不确定，而伦铜库存的时增时减也使得来自铜市需求增加的预期不够牢固。在此背景下，资金对铜市失去交投兴趣，今日成交量大减，因此在铜价为突破区间震荡之前，建议保持震荡操作思路，内盘以67500为多空分水岭。

　　沪锌日评锌进口关税降低，难阻上涨步伐

　　外盘走势：昨日亚洲时段美元冲高几欲触及76点高位，伦锌承压下挫探低2223美元/吨低位，夜间希腊议会开始讨论撙节计划，而法国银行业和保险业草拟的一份提议呼吁把希腊国债到期后的一半收益用于对30年期国债进行再投资，法国积极言论提伦锌返回2250美元/吨一线平台，最终收报2254美元/吨。

　　现货市场：上海现货0#锌报17150-17250元/吨，上涨150元/吨；1#锌17100-17200元/吨，上涨150元/吨，葫锌报18900元/吨。今日早盘国内现货市场成交清淡，逢高接货者寥寥。

　　内盘走势：今日主力合约沪锌1109开盘于17300元/吨，开盘后沪锌大幅上涨，最后1109合约收于17360元。全天沪锌1109合约波动率290元，高于26日真实波动率241元。沪锌1109成交量285500手，较上个交易日有所减少；持仓量194578手，减仓12908手。

　　基本面分析：本周国际市场焦点为希腊议会对于财政赤字削减计划的投票，欧洲银行接近于同意展期70%希腊债券，加大了投票通过的可能性。美国将通货膨胀率高企归咎于食品和能源价格的上涨，这导致IEA释放6000万桶原油以打压原油价格，那么一个合理的预期是美国可能会继续采取相应的措施抑制农产品价格，从而控制通胀。锌锭进口关税由3%下调至1%，使得进口成本下降400元/吨左右，但即使如此，当前进口依然存在较大亏损，因此实际操作上其对于国内锌价的影响应该不会很大。

　　行情研判：伦锌昨晚大幅上涨，站上20日均线，走势较强；周二沪锌大幅高开，并在高位震荡，走势较强。国际原油昨晚有所企稳，而美元的大幅下跌和道指的上涨对锌价形成一定支撑。从盘面来看，沪锌处于震荡区间内，需继续保持震荡思维，建议沪锌1109合约在17000元-17600元之间高抛低吸。

(责任编辑：阿发)

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