大地期货：市场盲目乐观情绪推动上涨，战略空头择机介入

　　【简评】

　　[锌]：沪锌小幅高开后跟随沪铜一路走高并围绕18640一线上下20点横盘整理，十一点一刻小幅回落，午后并未理会股市回落的不利影响而是跟随外盘一路震荡上行，而持仓也在大幅的增加。从盘面上来看，由于目前游资的炒作介入，目前锌价维持在高位横盘震荡格局，上冲动能明显不足。现货市场价格今日小幅上扬150－165，中间贸易商出货意愿加强，但无奈下流采购积极性偏低且开工率继续维持低位，故成交清淡。

　　[铅]：沪铅小幅高开后在沪锌的带动下快速上扬并围绕17650一线进行横盘震荡整理，十一点一刻小幅回调，午后跟随外盘一路震荡上行。从盘面上来看，目前铅价已进入顶部运行区间，上冲动能出现不足。今日现货市场价格小幅上扬50－75元，贸易商为将手中囤货出手不惜小幅降价销售，但下游依然对后市持观望态度，采购并不积极，因而成交清淡。

　　【资讯热点】

　　A．财经资讯:

　　1．美国财政部周一公布的数据显示，美国5月外资净买入美国国债379.5亿美元。其中，中国5月份增持美国国债73亿美元，达11598亿美元，连续两月增持。

　　2．惠誉评级7月18日再次警告，如果美国政府在8月2日前仍不能提高债务上限将把美国主权信用评级列入降级观察名单。至此,包括惠誉、穆迪、标普在内的三大国际评级机构均下调了美国信用评级。

　　3．穆迪公司周一发布报告表示，英国决定就其长期财政可持续能力发布新的年报。其中首次包括政府全部帐户情况，穆迪认为此举对该国的信用评级具有积极意义。

　　4．高盛7月18日将美国第二季度经济增长预期从2%下调至1.5%，同时将美国第三季度的增长预期由原来的3.25%削减至2.5%。高盛认为，最近几个月美国经济增长放缓，远远超出了日本地震、恶劣天气等暂时性因素的影响。

　　5．美国参议院领袖周一宣布，参议院不会休会，除非议员们就提高举债上限达成一致。

　　6．美国财政部长盖特纳周一表示，在有关提高美国债务上限的谈判中，共和党和民主党领导人已经完全排除了美国债务违约的可能性。他对双方将就提高债务上限达成一致充满信心。

　　7．欧盟委员会负责金融服务的理事巴尼尔(Michel Barnier)拟于7月19日提出一项立法，要求银行机构执行巴塞尔协议III，旨在加强应对冲击的弹性，欧洲银行业的最低核心资本因此需要提高两倍多。

　　8．指导G20金融改革的金融稳定委员会周一警告说，主权风险与金融系统风险密切相连，相关政府部门必须在具体的时间框架内采取有力的措施，通过结构性改革巩固自身财政并提升竞争力。

　　B．业界资讯

　　1.国际铅锌研究小组最新月报称，前5月全球铅市供应过剩7.3万吨，且同期全球精炼铅产量增至411.3万吨;前5月全球锌市供应过剩21.4万吨，且同期全球精炼锌产量增至532.6万吨。

　　【操作策略】

　　欧元区外围国债收益率下降、西班牙国债拍卖进展顺利以及欧洲央行可能会接受“选择性违约”，从而暗示该行强硬立场可能松动，此外，市场对于欧盟峰会寄以厚望也是给游资以炒作题材，虽然目前短期之内游资炒作热情不减，但随着欧债危机持续发酵、欧盟委员会拟立法让银行严格执行巴塞尔协议III、美国违约日期的临近以及全球铅锌市场的进一步供应过剩状况的延续，目前的上涨只是一种短期的市场炒作行为，不足以改变整体的大趋势。因此，在目前的情况下，我们认为，战略空头仍可以把握时机逐步建仓加空。

　　有色金属分析师：黄臻

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(责任编辑：阿发)

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