国信期货：上方压力初现 沪铝回吐部分涨幅

　　同其他金属相比，铝品种是弱金融属性品种，虽然市场的流动性状况会对价格产生一定影响，但难以形成主导铝价走势的核心因素。相对于金融属性，铝品种能源属性的表现更加明显，价格上涨多为成本驱动型上涨。而在未来，成本提升因素将抑制国内铝价的向下空间，而基本面的向好或则成为推动价格向上的核心动力，在短期成本提升、中期去库存化结束、长期产能扩张受限等多重利好的共振下，我们依然看好国内铝价的走势，国内铝价震荡上行仍是主基调。

　　一直被定位为“产能过剩”的电解铝行业，目前却面临供不应求的局面。在量价齐升中，绝大多数电解铝企业重新实现盈利，产能利用率则逼近极限。业内分析指出，目前距离新建产能集中释放仍有一段距离，在终端需求向好的情况下，电解铝已经出现阶段性的产能瓶颈。铝价有望继续震荡攀升，而电解铝行业的盈利也在持续改善。

　　短期创记录的持仓量对铝价的推涨仍有余热，沪铝指数将可能继续在1.85-1.88万元/吨间放大波幅、宣泄涨势，但预计8月交替前后沪铝快速涨跌的“脉冲”行情将会结束，铝价回到前期1.73-1.75万元/吨后，重新寻找振荡区间的可能性大。

　　周三，伦敦铝开盘于2644美元，最高冲至2675.3美元，最低探至2626美元，最终收盘于2638.5美元，下跌4.5美元，跌幅0.17%。十字星给出了调整的信号，但由于伦铝之前调整的时间相当充裕，这一线难以出现大幅回落的走势，即使回调，其幅度也非常有限，重要的支撑在2600美元一线，后市继续看涨。

　　周四，沪期铝主力合约1110开盘于18270元，小幅探低至18250元后震荡上扬，最高冲至18570元，尾盘价格回吐当日部分涨幅，最终收盘于18360元，较前一交易日结算价上涨150元，涨幅0.82%。从沪铝指数看，成交量增加30.9万手至70.1万手，持仓量增加6.9万手至61.8万手。日K线虽然再度收阳，但是上影线很长，说明18500元上方阻力较大。预计价格在冲击前高18800元一线后会出现调整行情。

　　操作建议：趋势多单可继续持有，短线多单请适量减持止盈。

　　国信期货 蔡丹青

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(责任编辑：盈盈)

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