珠江期货：伦铝四连阴，沪铝当有相应表现

　　行情回顾

　　隔夜伦铝大幅下挫，收获四连阴，三月合约跌1.66%，报收于2531.75美元/吨。

　　宏观面

　　“美债危机”告一段落后，市场重新把目光聚焦于美国经济疲弱的基本面。昨日美联储前理事唐纳德-科恩、文森特-雷恩哈特和布莱恩-麦迪根表示，美国经济重新陷入衰退周期的可能性为20%到40%。麦迪根和科恩表示，只有当通胀率从最近以来的较高水平回落，且经济表现继续低于正常水平时，美联储才应考虑推出第三轮“定量宽松”政策。但他们同时警告称，第三轮“定量宽松”政策并非“万灵药”。

　　昨晚美国公布了部分经济数据。商务部公布的数据显示，受交通运输设备需求疲弱拖累，6月份工厂订单环比下降0.8%，好于预期的下降1.0%。美国供应管理协会(ISM)发布的7月服务业报告显示，7月的ISM非制造业PMI环比降至52.7%，低于预期的53.5%，并创下17个月新低。服务业对美国的就业具有决定性作用，服务业聘用了美国近90%的劳动力，而且在美国经济总量中占有四分之三的权重。另外，美国自动数据处理公司(ADP)宣布，7月美国私营领域的就业环比增长11.4万。这一增量超出市场预期的8.5万。但是，从历史角度来看，11.4万只是一个相对温和的数字，对美国就业市场的改善可能没有决定性的意义。

　　供需面

　　美国地质调查局日前公布的数据显示，美国3月原铝产量为16.2万吨，较2月的14万吨增加15.7%，较去年同期的14.6万吨增加10.9%。美国3月原铝日均产量为5230吨，较2月增加5%，较2010年3月增加11%。2011年第一季度美国原铝产量为45.3万吨，较2010年第一季度的41.8万吨增加8%。USGS称原铝产量增加主要是因第一季度有五家炼厂重新开工。

　　技术分析

　　Al1110再收大阳柱，但成交量已不如之前大涨时候，上升动能减弱，总体来看，多头市仍比较明显。

　　操作建议

　　疲弱的美国经济基本面令投资者对全球经济复苏缺乏信心，大宗商品市场承压下行。隔夜伦铝的大跌必将引致沪铝低开，虽仍有希望走高，但沪铝风险已高，操作策略应转为逢高出货。

　　珠江期货研发中心 杨戈

(责任编辑：盈盈)

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