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沪铜增仓放量下挫，空头仍占主导地位
外盘走势：隔夜伦铜于亚洲市收盘后，振荡微涨，最终收涨0.34%至8796，今日亚洲市伦铜反弹无力，短暂触及8852之后即出现大幅下挫，盘中最低触及8651，目前位于8700附近运行。12日伦铜持仓连续第二日增加1801，伦铜增仓下跌，暗示短期铜价跌势有望延续。
现货方面：上海金属网铜现货报价为66100-66550元/吨，较13日下跌500元/吨，现货较期货持平。沪期铜跌势未止，进口铜、保值铜持续不断涌出，并且由于交割前当月与隔月合约价差在500元以上，造成持货商贴水不断扩大，尽管有逢低接货者，但市场流通货源过多，对实际成交形成压制。
内盘走势：今日沪铜主力合约1111小幅高开180至66490，在短暂触及66490之后，即出现大幅下挫，并于午后加速下跌，尾盘大跌1.9%至65050，接近于日内低点64850。今日沪铜持仓量连续第二日大幅增加43182至389784，而成交量继续大幅增加21.5万至576084。沪铜量仓齐升而价格大幅下挫，表明铜价下跌趋势更加确定，目前空方占据主导地位。
市场因素分析：今日市场并未传出任何有利于化解欧债危机的消息，反而陆续有利空消息出台，其中穆迪下调法国兴业银行长期评级至Aa3，前景负面，同时下调法国农业信贷银行长期评级至Aa2，虽然此前对此消息已有预期，但在市场情绪相对恐慌的背景下，该消息仍使得美元重新上涨，而大宗商品其特别是铜大幅下挫。9月14日-9月16日为夏季达沃斯论坛时期，投资者需关注会议上各国领导人对目前经济形势所发表的言论，特别是来自中国领导人的演讲。至于期铜，有消息称，秘鲁Cerro Verde铜矿工人将于周三举行罢工，该矿在2010年生产铜31.2万吨，约占全球矿山铜产量的2%。
行情研判：今日铜市依旧受制于欧债危机的担忧而实现大幅下挫。在欧洲乃至全球各经济体对欧债危机尚无较好的解决方法之前，铜价难言反弹。而秘鲁的铜矿罢工在此时给以铜价的支撑力度料较弱。另外近两日沪铜增仓放量下挫，表明铜价下跌之后多空分歧出现，但目前仍以空方占据主导地位，所谓多头不死，空头不止，短期铜价跌势有望延续。操作上，目前沪铜已跌至65000这个关键的支撑位，走势料较反复，建议空单持有观望，待有效跌破65000之后，再顺势加空。下方关注63000的支撑。
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瑞达期货研究院：林设
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沪锌震荡下行，弱势格局依旧
外盘走势：昨日伦锌依旧维持区间盘整的格局，因市场对于欧洲债务危机的担忧情绪仍旧主导市场，投资者对希腊违约的不确定性和法国银行对于希腊敞口的忧虑殃及伦锌，昨日伦锌最终收报2200美元/吨，跌13美元/吨。
现货市场：沪锌主力开盘下挫，0号锌早市成交于16700-16750元/吨区间，对1111合约贴水维持在150元/吨附近，午盘随着期锌的下挫，现货贴水维持不变，价格跌破16700元/吨，但出货者甚少，现货出现坚挺现象，1号锌成交于16650-16700元/吨区间，锌价连续下挫，下游接货较为谨慎，今日成交不如昨日。
内盘走势：今日主力合约沪锌1111开盘于16980元/吨，开盘后沪锌震荡下行，最后1111合约收于16710元。全天沪锌1111合约波动率420元，高于26日真实波动率328元。沪锌1111成交量341138手，较上个交易日有所增加；持仓量231454手，减仓324手。
基本面分析：第五届夏季达沃斯论坛上温家宝发言称中国将继续投资欧洲，前提是需要其承认中国的市场经济地位，但温家宝并未表示将以何种方式投资欧洲。中国对于欧美债务危机的态度将会显著地影响市场走向。目前市场的焦点集中在欧元区主权债务危机上面，希腊债务违约风险大幅攀升，意大利和西班牙的国债收益率大幅走高，市场恐慌情绪依旧，而这时美国总统奥巴马的就业刺激计划却遇到了阻挠，导致市场氛围呈空头市场。
行情研判：伦锌周二晚间大幅震荡，受压于20日均线；沪锌周三震荡下行，盘中空头大量离场，但是仍无助挽救锌价的弱势格局。经济增长的停滞、市场恐慌情绪和政府刺激手段畏首畏尾，导致了锌价的前景堪忧。晚间德法与希腊对话，需予以关注。短期内，锌价仍旧震荡偏弱，建议沪锌1111合约前期多单减仓持有或离场，日内交易者高抛低吸为主。
沪铅震荡下行，做空动力强劲
外盘走势：隔夜伦铅开盘后短暂冲高2435美元/吨，但之后由于美元摸高至77.5附近拖累伦铅下挫至2400美元/吨关口，欧美交易时段，虽然欧元区债务问题仍然是市场关注的焦点，但时段内缺乏真正的负面消息，跌势并未能加剧，依旧反复测试2400美元/吨一线，尾盘小幅回落，收报于2386美元/吨跌39美元/吨，跌幅达1.6%。
现货市场：沪铅高开后震荡下行，且重回昨日横盘震荡一线附近，国内现货价格与昨日相当，无明显变化，南方、驰宏锌锗价格报于16200-16230元/吨，对1110铅期货合约主力贴水200元/吨左右，其它铅汉江价格集中在16150元/吨附近，贸易商对后市悲观情绪占多，下游持谨慎态度，市场成交一般。
内盘走势：今日沪铅1110合约开盘于16425元/吨，之后震荡向下，最后1110合约收于16350元/吨。沪铅今日波动率为285元，高于26日真实波动率243元。沪铅1110全天成交量536手，较上个交易日有所增加；持仓量3126手，较上个交易日减少224手。
基本面分析：国家统计局公布了8月铅产量情况，其中精炼铅8月产量同比增长1.5%，今年1-8月份精炼铅同比增加15.7%，铅的产量减少较大，因再生铅企业整顿。中国8月铅矿产量却大幅增加406.9%，矿企仍旧看好铅的后市。全球经济仍然面临着风险与机遇并存的局面，希腊债务违约风险加大，意大利向中国求救。在欧美国家自身难保的情况下，金主的决定将对市场信心起着决定性的作用。
行情研判：伦铅周二晚间震荡下行，走势较弱。相关市场为：伦铜微跌，黄金上涨，美元下跌，道指微涨，总体震荡。沪铅周三震荡下行，跌破前期震荡区间。穆迪下调法国多家银行的信用评级，对铅价造成一定压力。晚间德法与希腊对话，需予以关注。短期内，铅价仍旧震荡偏弱，建议沪铅1110合约多单可减仓持有，日内交易者高抛低吸为主。
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