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铜价在质疑声中迎来技术性反弹
外盘走势：隔夜伦铜自亚洲市收盘后拐头向下，盘中最低触及7277，尾盘最终收跌2.02%至7340。今日亚洲市伦铜强劲反弹，上攻7500，今日晚间需密切关注该线能否有效企稳。12日伦铜持仓连续第四日减少447，持仓变动较小，伴随着近期铜价反复的走势，表明外盘资金对铜价运行无明确方向，多以短线操作为主。
现货方面：上海金属网铜现货报价为55300-55600元/吨，较13日上涨250元/吨，现货较期货升水125，较13日大幅扩大。中国9月CPI公布依然维高，沪期铜冲高回落，当月合约交割前已无震荡波势，进口比值继续低位运行，进口持货商拉高升水，现铜成交价格底部抬高，投机商缺少套利操作空间，下游则按需采购，市场成交表现一般，但供应过剩之态这两天有所收敛。
内盘走势：今日沪铜主力合约1112小幅低开400至54400，于午后13：30开盘后加快上涨，最终收涨2.06%至56010，接近于日内高点56060。今日沪铜持仓量连续第二日增加8696至436564，处于年内较高水平，而成交量大幅增加74168至1038086。沪铜增仓放量上涨，表明多空成交活跃，且多方增仓意愿较强，短期内价格仍有可能继续上涨。
市场因素分析：今日早盘标普下调了西班牙的主权债务评级，这是西班牙本月第二次遭受评级下调，该消息提高投资者对欧债危机仍未结束的警惕。另外今日中国公布的数据显示，9月消费者和生产者物价指数分别为6.1%和6.5%，均较8月小幅回落，目前通胀仍处于高位运行，且虽然9月大宗商品价格暴跌，但进口与出口的差价使得我国面临输入性通胀的压力较大，短期内货币政策也难以放松，料继续处于观察期。
行情研判：今日铜价一度在中国公布通胀数据之后削减部分涨幅，但午后铜价加速上涨，期间股市并未出现明显好转，从而表明铜价的上涨多半处于技术反弹需求，而并非基本面的好转。另外西班牙评级本月第二次被下调，提醒投资者欧债危机还未结束，未来商品仍面临着下跌风险，因此我们需谨慎看待此次反弹，今日沪铜首次收于56000之上，后期料继续考验该位支撑，若能有效企稳，则反弹看高至58000。
瑞达期货研究院：林设
利空暂时出尽，沪锌大幅上行
外盘走势：昨日公布数据显示，中国9月贸易数据显示中国贸易顺差连续收窄，市场担忧需求或将减弱，而夜间美国劳工部公 布，10月8日当周初请失业金人数仅下调1000人至40.4万人，失业率仍旧居高不下，伦锌自亚洲时段早盘起即逐步下滑，夜间更是加速下探，触及 1903美元/吨低位后获得买盘支撑，尾盘小幅回升，终报1925美元/吨，跌27.5美元/吨。
现货市场：沪锌主力早盘短暂冲高后小幅回落，0号锌成交于15180-15220元/吨区间，对12月合约处于平水或小幅升水20元/吨的状态，1号锌成交于15130-15150元/吨区间，临近周末下游仅仅采购以备补库，整体成交较为一般。
内盘走势：今日主力合约沪锌1112开盘于15080元/吨，开盘后沪锌震荡上行，最后1112合约收于15295元。全天沪锌1112合约波动率295元，低于26日真实波动率433元。沪锌1112成交量246792手，较上个交易日有所减少；持仓量186592手，减仓14284手。
基本面分析：斯洛伐克投票最终通过了EFSF决议，符合市场预期。继惠誉下调西班牙主权信用评级之后，标普周四下调西班牙信用评级，而欧盟主席拿出了欧洲问题解决方案，或需3000亿欧元的额度，欧债危机悬而未决。
行情研判：伦锌周四晚间持续下行，收盘前有所回升；沪锌周五震荡上行，走势强劲。中国9月CPI年率上涨6.1%，大致符合市场预期，这使得中国放松货币的可能性降低。短期内，沪锌可能震荡偏弱，建议沪锌1112日内高抛低吸为主，支撑位15000元/吨，阻力位15500元/吨。
逢低买入启动，沪铅震荡上行
外盘走势：隔夜伦铅开盘后维稳运行于2025-2050美元/吨区间，夜间，伦铅短暂下触1984美元/吨低点，但稍后斯洛伐克议会通过EFSF扩大计划，欧元兑美元缩减跌幅，伦铅再度上行承压于20日均线附近，收报于2024美元/吨。
现货市场：沪铅小幅低开后触底反弹，走高至14950元/吨上方，驰宏初报于14950元/吨附近，南方、成源、汉江在14900元/吨。10点左右，中国统计局公布9月CPI、PPI数据后沪铅下行，豫光、南方调至14850-14900元/吨。部分冶炼企业因资金压力等原因惜售情绪较此前有所缓和，适量出货；下游电动车类铅蓄电池企业生产也渐渐步入平稳，按需备货；而贸易商自沪期铅下跌后对后期铅价走势又有担忧，态度相对谨慎，今日市场整体成交较淡静。
内盘走势：今日沪铅1111合约开盘于14900元/吨，之后大幅上涨，最后1111合约收于15085元/吨。沪铅今日波动率为200元，低于26日真实波动率382元。沪铅1111全天成交量776手，较上个交易日有所减少；持仓量1916手，较上个交易日减少298手。
基本面分析：斯洛伐克投票最终通过了EFSF决议，符合市场预期。继惠誉下调西班牙主权信用评级之后，标普周四下调西班牙信用评级，而欧盟主席拿出了欧洲问题解决方案，或需3000亿欧元的额度，欧债危机悬而未决。
行情研判：伦铅周四晚间持续下行，受压于20日均线。相关市场为：伦铜下跌，黄金下跌，美元微涨，道指微跌，总体较弱。沪铅周五震荡上行，走势强劲。西班牙主权信用评级被标普下调，显示后者对西班牙债务的担忧，中国9月CPI年率上涨6.1%，大致符合市场预期，这使得中国放松货币的可能性降低，建议沪铅1111日内逢高短空为主，支撑位14500/吨，阻力位15000元/吨。
瑞达期货研究院：沈琳翔
TEL：4008-878766
(责任编辑：盈盈)
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