倍特期货：金属 孕线组合，反弹艰难

　　今天国内品种普遍是早盘温和反弹，午盘再度被压回打低，金属的K线组合都是孕线组合，周二的开盘价一线都是阻压，反弹节奏看，人气得不到配合，在胶今天几乎二次探低后，金属品种也看不到止跌迹象，反弹节奏艰难。操作思路上，金属保持反弹空的思路不变，但在现货价差结构的支持下，日内追空仍需克制，尤其是比价偏低的情况下。

　　亚洲盘时段美元指数回跌，金属品种几乎没有反应，国内对于欧盟峰会的成果不太看好，小节奏上也做好了美元指数在60天线一带形成小w回稳反弹的预期准备。相对于国内的股指弱势，外盘股指和原油期价仍相对稳定，内外节奏上有分化差异出现，这种情况下，金属日内反弹空参考国内资金情绪即可，隔夜仍需慎重，等待周末的利多兑现，比较稳妥。

　　金属品种的收盘比价对比，沪铜收盘比价下降到7.35，比价偏低不利于做空，尤其是隔夜追空；沪锌收盘比价在7.88，这个收盘比价又偏高，反过来也不利于沪锌反弹，只是表明国内对于锌价的做空抵触情绪较强。沪铝收盘比价为7.46，沪铅收盘比价为7.53，都进入年内偏高区域，铝上的技术面状态有小补跌压力，而铅上则是下游整合预期后的补库存预期较好。

　　金属品种的价差状态来看，沪铜3月期价贴水达到700元，有补价差的要求，沪锌期价近月开始出现小幅反向价差结构，显示国内对于后期现货趋紧的预期增加，锌价在低位出现这样的价差结构，对于空头是警示信号，建议客户在锌上不宜乱追空了。沪铝期价还是保持反向市场结构，但现货升水已经收窄至平水，近月期价开始有弱化表现，铝价缓慢补跌的状态保持，但节奏会很慢，铝上也只适合反弹轻仓试空。

　　分时走势状态对比，沪铜期价横向区间下移，有试探53000一线要求，反弹压力54500一线，沪锌期价先看14800-14400盘整，15000还是明显的压力，被动防守的要求维持。沪铝期价16500一线压力，下面缓慢下试16200一线，沪铅期价14800压力，下面回靠14200支持。

　　金属持仓对比，沪铜上现货席位与投机空头对打，持仓结构重新趋向中性，沪铝主多态度消极，主空轻微加空，保值盘还是有保价的想法，打空不积极。沪锌持仓结构为主空换手，主多温和减仓，行情不敢看高的预期。金属品种整体的调仓情绪看，铜的多头守护情绪更浓，锌铝等则都无多头主动性，资金对于金属品种态度还是以守待变的想法，投机空头还在等修正后的机会。

　　操作建议，铜比价和价差结构抑制跌势，周一回增空单可持，日内空单先不留仓，锌铅日内小区间交易不留仓，铝现货和近月价差有弱化，轻仓持空或等反弹试空。铜53000一线，锌14400一线，铝16000一线，是各自的分时区间支持位，短空做好随时了结准备即可。

(责任编辑：盈盈)

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