万达期货重庆营业部：国内政策放松预期落空 沪铝继续承压

　　今日市场

　　1. 今日上海期铝价格小幅上涨。全日成交61682手，持仓量减少5316手至232216手。主力12月合约，以16450元/吨高开，盘中震荡，以16435元/吨收盘，上涨20元。此合约全日成交34550手，持仓量减少6542手至87854手。
上海现货国产铝今报在16630-16650元/吨，较10月18日上涨100元/吨，升水40-升水60元/吨。国内不少中小型铝加工企业面临订单萎缩窘境，市场整体情况不太理想，吃观望态度。今日沪铝仓单减少25吨至43188吨。

　　2.伦铝电3截止国内收盘小幅下跌，早盘冲高至2220，午盘下探至2198。今日LME铝库存减少2725吨至4571625吨。
 
　　持仓分析

　　今日沪铝成交量较前日萎缩，持仓量减少，持仓多头减持1637手，空头增持130手。表现为多头主动性平仓多些。今日沪铝资金维持净流出0.72亿元。今日沪铝主力合约上冲16500一线，最终回落，说明反弹乏力。资金继续流出，交投依旧清淡，观望浓厚。
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　　基本分析

　　1．10月19日，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松表示，由于通货膨胀压力依然较大，今年通过降息来刺激经济增长的可能性几乎不存在。巴曙松指出，降息会加大控制通胀的难度，而且物价在高位使得银行实际存款利率实际上还是负的，如果在这个时候降息，对居民的利息收入是一个负面影响，是不合理的。巴曙松还称，目前更多的可能是在一些局部的，碰到流动性紧张的领域进行适当的微调，或者叫做定向的宽松。国家统计局18日发布的三季度宏观经济数据显示，前三季度国内生产总值同比增长9.4%，第三季度增长9.1%。国家统计局方面表示，今后一个时期经济趋向二次探底的可能性非常小。CPI与GDP的双重回落确认了紧缩政策带来的效应。因此，市场上对政策轻微放缓有所预期，而国务院立马表明不会有明显的宽松政策，说明这仅仅只是紧缩政策的开始，而并未达到控制房价和稳定物价的效果。在紧缩政策下，商品依旧受压。

　　2.据《21世纪经济报道》周三报道，为进一步遏制投机性房地产投资，中国银监会监管机构暂停了渤海国际信托有限公司、方正东亚信托有限责任公司、五矿国际信托有限公司和四川信托有限公司四家小型信托公司的房地产信托业务。暂停期限为三个月，但未指明生效日期。由于信托业受监管较少，许多房地产开发商在银行被限制了融资途径后，纷纷转向房地产信托公司进行融资。然而，目前看来，此路亦将难通。近期，房地产行业受限的政策消息频频出台，二三线城市的限购、首套房贷利率的上升、融资受限等等都表明了即使在房价有所回落之后政府抑制房价的决心依旧。
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　　后市展望

　　国内投资者期待在CPI与GDP双双回落后能有轻微宽松政策，然而巴曙松的发言断了此预期；国际投资者期待23日欧洲会议能有具体解决方案，然而随着默克尔的谨慎发言和德国的降级警告纷纷加剧恐慌。如果23日会议结果再次令市场失望，那么或又迎来暴跌，虽然我们认为市场暴跌对解决欧债危机没有帮助，是非理性的，但是似乎市场已成趋势。今日沪铝早盘反弹至16500一线消除非理性恐慌与我们昨日日评预期一致，下午盘在其他金属的带动下回落，料周末前仍将维持弱势。
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　　操作建议

　　操作上，因为对23日会议结果的偏空预期较大，套期保值现货商可利用手中库存适量逢高空进行套保谨防系统性暴跌，而投机者依旧不建议入市。

　　万达期货重庆营业部 翁丽娟

　　联系电话：13883518848

(责任编辑：盈盈)

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