珠江期货：伦铝冲高回落，昭示反弹风险

　　行情回顾

　　隔夜伦铝冲高回落，三月合约曾录得2295美元/吨的五周新高，但随后快速回落至2258美元/吨报收，涨幅1.76%。

　　宏观面

　　美国商务部发布的三季度GDP报告显示，GDP的环比年化增长率为2.5%(初值)，明显超过二季度的1.3%(终值)，这主要得益于企业和消费者加大开支。报告表明，虽然美国经济仍面临着很大阻力，但基本面仍保持活力。与今年一季度0.4%的增长率相比，2.5%更是令人欣慰。据彭博社的调查，经济学家平均预期三季度的GDP将增长2.5%，实际数字符合他们的预期。同时，美国劳工部公布的数据显示，截至10月22日的一周中首次申请失业救济金人数环比略降2000至40.2万，低于经济学家40.5万的平均预期。周首次申请失业救济金人数自7月末以来一直在39.5-43.2万波动。过去的四周中，初请失业金人数的移动均值环比增加1750至40.55万。一个月前这一数字是41.8万。四周月均值被视为衡量劳动力市场发展趋势的更好指标，因为它可降低周数字的波动性。

　　供需面

　　纽约消息，本季初，美国原铝市场的现货采购意外大增，即使经济复苏期望被金融市场的动荡形势削弱，供应商订单依然不断增加。现货市场参与者称，现货市场消费者一直非常活跃，需求增加迫使其对即期付运的铝支付更高升水。中西部现货铝价较LME现货铝价的升水本周宽幅震荡，在8.10-8.30美分，高于8月所及的接近8美分的四个月低点。受美国仓库延迟交货等因素影响，今年初中西部铝升水触及纪录高位9.5美分。据称，“铝产量未增加，加之需求增长，使我们预计明年一季度前铝升水将达到每磅10美分之上的纪录新高。”

　　技术分析

　　Al1201收小阳线，成交量继续萎缩，涨跌皆无力，5日均线抬头，更长期的均线系统仍全面朝下。

　　操作建议

　　铝市继续表现其沉稳的一面，并未随铜、原油等大幅攀升，而是滞涨抗跌，昭示了高波动品种的风险。鉴于此，预计沪铝今日将小幅抬高价格重心，多单继续持有。

　　珠江期货研发中心 杨戈

(责任编辑：盈盈)

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