库存攀升削弱铜价惯性看涨动力

　　上期所基金属期货2月6日全线走高，美非农就业数据利好提振外盘带动了国内的上涨行情，对于春季的传统消费旺季的惯性预期，支撑金属价格小幅上扬，进入新的调整区间，但需求恢复缓慢和欧债忧虑削弱了涨幅。铜、铝库存压力再次显现。

　　2月6日上期所基金属期货品种集体攀升，至收盘时，沪铜主力合约收涨1.25%，沪铝主力合约收涨0.06%，沪锌主力合约收涨1.54%，沪铅主力合约收涨1.06%。

　　上周五公布的美国非农就业增加人数和失业率好于于预期，提振LME金属多数走高，利好国内金属期货6日普遍高后，但因希腊危机担忧重演和国内库存攀升，铜、铝金属回吐不少之前涨幅。希腊债务谈判仍在僵持，欧元区各国认为希腊必须加强改革施才能获取第二轮救助贷款，有关改革的分歧加剧了希腊破产的担忧。

　　另外，关于存准率的下调论调也有利于金属上行。多家机构预测，1月CPI涨4.1%，与上期持平，受元旦、春节假日影响，1月CPI或暂缓下跌趋势，但随着节日效应消失，后期通胀回落态势不改。多位机构人士认为，央行将于2月下调存款准备金率，而这也提振当前金属价格。

　　对于铜市，尽管LME库存继续下降的趋势不变，也支撑当前外盘铜价，但与之相反，去年12月以来上期所铜库存持续攀升，过去两周剧增4.8万余吨，触及21个月新高，保税仓库库存增加4,102吨，至9,749吨，再次表明近期国内消费相当低迷。国内库存压力可能将削弱春节之后需求恢复的动力，节后消费恢复可能较为缓慢。在中国因素备受国际市场关注的关键时刻，国内形势可能将同时抑制国内国际铜价。未来一段时间里，下游需求恢复将是市场关注的重点。

　　另外，上期所铝库存自去年10月以来也表现持续上升的态势，过去两周大增4.6万吨至28.3万吨，于9月底的不足10万吨相比，攀升幅度约2倍。

　　现货方面，上海现货市场铜价59500-59800元/吨，涨775元，贴水350-贴200元，下游对上行铜价驻足观望，周一总体市况显谨慎。上海现货铝价报15920-15950元/吨，涨15元，下游企业入市采购寥寥，持货贸易商继续等待后期消费回暖。0#锌价报15800-15900元/吨，涨200元，市场对于高价认可度较低，整体交投较为平淡。1#铅15950-16100元/吨，涨100元，下游复工缓慢，且对于一万六高价难以接受，价涨不能提高成交气氛。

(责任编辑：盈盈)

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