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【市场回顾】
上期所铜主力1204合约上一交易日总体走势呈现温和震荡下跌走势。开盘价60490元，收盘价60030元，较上日结算价下跌1.02%。从持仓看，主力资金继续逐步换月至1205合约。 LME铜3个月远期合约上一交易日总体走势呈现触底后尾盘反弹的走势。开盘价8519.50美元，收盘价8505美元，较上日收盘价下跌0.06%。 上海有色网1#铜均价59450元，较前日下跌200元。 上期所铝主力1204合约上一交易日总体走势与铜并开低走。开盘价16200元，收盘价16145元，较上日结算价下跌0.58%。 LME铝3个月远期合约上一交易日总体走势相对偏强，尾盘出现快速拉升行情。开盘价2219美元，收盘价2252美元，较上日收盘价上涨1.53%。 上海有色网A00铝均价15885元，较前日下跌50元。
【市场回顾】
【铜】据国外分析人士称，作为一个整体，金属价格今年1月份呈现出2010年12月以来的最佳单月表现，伦敦金属交易所(LME)一篮子期货价格上涨10.9%，而锡价则以26.5%的幅度领涨。 2011年12月份中国铜进口量创下纪录，再加之货币政策放松的迹象，大宗商品交易者对于中国的需求变得更加乐观。一家处于市场领先地位的采矿企业高管注意到，中国买家开始以全年供应合约的形式，加大采购2012年的金属。他们甚至还想买更多。不过铜价的涨势并非只是赶上了一波市场普遍乐观的浪潮。今年年初，市场的注意力再次关注于铜供应吃紧的长期趋势。全球最大的铜矿商中，多数报告2011年产量有所下降，尽管在2011平均价格达到了创纪录高点。以及必和必拓(BHP Billiton)、斯特拉塔(Xstrata)、英美资源(Anglo American)和力拓(Rio Tinto)的总产量较2010年下降了27.3万吨，降幅8.2%。 在产量数据令人失望的同时，在LME注册仓库的总库存也出现显着下降。从去年10月初，铜存货减少了30%。除去有待交割的金属，LME库存达到了2008年10月以来的最低水平。存货在某种时间点上的确会造成影响，尤其是可见交割库存。如果降低到关键水平以下，可能会有爆炸性的后果，因此铜价有可能上升到每吨一万美元。 我们认为基本面可能并没有像数据中所表现的那样好，中国铜进口量仍然受到其经济继续维持高速增长这个假设前提作为约束，而总库存则未出现明显回落。
【铝】上周上期所最新铝库存为283503吨，较前值增加46078吨。 2月3日，力拓集团表示将恢复其在Quebec的Shawinigan铝冶炼场中曾经暂停的两条10万吨产能的生产线。 我们认为库存的增加及力拓恢复其铝冶炼产能都表现出2012年铝需求将出现有效增长。
【宏观面分析】
【铜】从技术分析角度来看，布林通道线部分指标表现出铜价在短期内仍然将受到较强的上涨动力。结合LME中其他相关指标，我们认为虽然沪铜价短期内较伦铜较弱，但如果价格站稳在10日均线上方，那么前期短线回调趋势可能将结束。因此，建议投资者近期以谨慎观望交易为主。
(责任编辑：盈盈)
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