东华期货：中国经济放缓威胁消费 金属重心下移

　　【午盘行情总结】今日沪铜主力合约1206开盘61000元/吨，收于60480，收盘价较前一个交易日下跌840元，跌幅1.37%，持仓量175270手，增加13606手。

　　【基本面信息】

　　今年终於告别对GDP(国内生产总值)"保八"的膜拜,将其增长目标主动调降至7.5%.在体现调整经济结构,追求增长质量的政策导向下,总体政策目标确定更侧重"平稳".

　　美国1月工厂订单月率-1.0%，预期下降1.5%，前值修正后为上涨1.4%。美国1月工厂订单三个月来首次出现下降，表明年初制造业活动有所降温。

　　美国1月耐用品订单修正值月率-3.7%，前值-4.0%；

　　美国供应管理协会公布2月ISM非制造业指数为57.3，高于预期水平的56.1，制造业活动显着回暖，扩张幅度劲扬至一年来新高。

　　希腊财政部长周一称，希腊政府预计，私人债权人将会接受将所持该国债务一次性减记大约1000亿欧元(约合1320亿美元)的计划。他同时表示，希腊政府已经做好了在必要时候强迫私人债权人参与债券交换计划的准备。

　　最新LME铜库存减少3,175吨至285,825吨。

　　【成交数据分析】

　　沪铜所有合约上午合计成交311846手，同比上一交易日上午增仓1716手，总持仓合计462638手，同比上一交易日增加6980手，流入资金1.91亿元，数据显示：放量增仓下跌，弱势形态维持，资金重新回流，多空分歧产生，后市有继续探底可能。

　　【国内现货情况】

　　今日上海电解铜现货报价贴水130元/吨至贴水70元/吨，平水铜成交价格59650-59850元/吨，升水铜成交价格59700-59900元/吨。沪期铜大幅承压走低，现铜贴水进一步收窄，供应维稳，中间商依旧青睐好铜，下游感觉期铜调整未到位，接货犹疑，供需呈现拉锯状态。

　　【伦铜走势分析】

　　隔夜伦铜走低，因中国表态将放慢经济增长预期，下调GDP为7.5%，市场担忧中国消费，期价震荡回落，技术形态上伦铜已经接近去年12月以来的上升趋势线，8400美元成为短期重要支撑线，若跌穿次价位，中期趋势可能展开，预计亚洲时段伦铜电子盘维持8450-8480美元震荡。

　　【沪铜技术分析】

　　沪铜1206合约：早盘低开低走，震荡走弱，持仓增加明显，多空重新进场，分歧加大，60分钟【多空指标】维持3月5日上午发出做空信号，日线MACD走平，绿柱略微放大， KDJ快速向下，J值死叉回落至50上方， RSI拐头向下，值回落至50下方，短线指标走弱，部分指标运行至多空分界线下方，中期走平，趋势不明显。

　　【总结】

　　隔夜市场把关注的焦点转移至国内两会，希腊政府和债券人的利好未对市场形成支撑，而温总理对中国经济增长预期放缓至7.5%表态，极大打压全球对中国消费信心，中国作为制造业大国，以2011年为例，国内生产总值47.2万亿元，固定资产投资30万亿元，固定资产投资在GDP中的比重高达63%，而固定资产投资里，铁路公路基础建设比重最高，降低增长预期也就是降低固定资产投入，将带来初级商品进口减少，因此国外投资者担忧不无道理，国际上正常的固定资产和GDP占比在38%左右，可以说中国发展都是靠及其不合理固定资产投资拉动的，这样的发展是不可能持续，也到了必须转型的阶段，高耗能，高污染，高产能，对整个中国经济，环境都是非常不利的，经济有序回落只是阵痛，需要一个调整过程，金属行业依赖基础建设比重很高，未来投资下降导致需求减缓也是大概率事件，而技术形态上国内盘已经跌穿上行趋势线，而伦铜没有有效确认下跌，若跌穿8400美元，金属有望展开中线下跌行情，我们给与铜价：震荡走弱判断，操作上建议，多单离场，空单介入，以61000止损，下档支撑位：60000-59000

　　【晚间欧美数据一览】

　　欧元区第四季度GDP年率修正值     预测值: 0.7%      上期值：0.7%

(责任编辑：盈盈)

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