阿拉丁（Aladdiny）：供应压力依然大 铝价上涨较难

　　本周（3.5-3.9）铝市转为外弱内强，LME期铝领跌。从周均价对比看，本周沪铝1205合约较上周下滑0.41%，上海现货铝上涨0.09%，LME三个月期铝较上周下跌4.24%。阿拉丁（Aladdiny）认为下周上海现货铝运行区间将在15,900-16,000元之间，沪期铝1205合约将在遇到下方支撑后回升。

　　本周铝价小幅回落，LME跌幅更大，国内整体仍表现出弱势震荡格局。国内铝市受到供应过剩的压力，一直横盘震荡，一方面新投产能释放，供应持续增加，另一方面，消费没有亮点，地方房地产政策欲放松，却被中央叫停，只能寄希望于保障房的建设，以及雄厚的市场基础。

　　阿拉丁（Aladdiny）统计的数据显示1月中国电解铝供应过剩15.23万吨，而去年全年过剩量为83.73万吨。预计2月份下游加工企业陆续复工，消费将较1月份提高，过剩量会收缩。

　　LME期铝波动幅度大，一方面投机资金推波助澜，另一方面LME市场投资者对国际经济形势的关注度更高，欧美经济发展的不确定性，以及经济数据好坏交加，都会成为投机者炒作的机会，并被放大。近段时间以来美元走高，这给了美元计价的商品很大压力，铝价顺势回落。

　　3月8日，已经有越来越多私营部门债权人同意参与希腊政府的债务置换项目，这一趋势缓解了市场对希腊将会很快出现国债无序违约的担忧；欧洲央行如市场预期宣布维持基准利率不变，乐观情绪推动欧元汇率走高，美元指数在周四全天交易中下跌了0.65%。美国方面，美国劳工部宣布上周初请失业金数据低于预期。以上信息都显示出，经济氛围的不确定性。

　　9日，中国公布部分2月份经济数据，其中CPI同比上涨3.2%，创20个月新低，好于预期，通胀得到抑制，为进一步放宽货币政策提供了条件，对当前疲软铝市氛围，有利于改善悲观气氛，后市如果继续出台宽松货币政策，经济增长的预期，会刺激铝消费。

　　本周国内铝价窄幅震荡。3月9日沪铝1205合约收盘价16,195元/吨，较3月2日下跌0.46%，本周均价16,182元/吨，较上一周均价下滑0.41%，周中最高16,265元/吨，最低16,100元/吨。上海现货铝本周五均价15,930元/吨，环比上涨0.03%，本周均价为15,913元/吨，较上周上涨0.09%。

　　图表 1  国内外铝价走势对比

　　本周LME三个月铝自高位回落，回吐前期涨幅。从周均价对比看，本周（截至周四）均价2,234美元，较上周下滑4.24%，截至3月8日LME三个月期铝收盘价2,206美元/吨，较上周五下跌5.22%，本周最高触及2,300美元/吨，最低2,206美元/吨。

　　整体来说，经济氛围有缓和，但不确定依然较大，很难引导国内铝价走出单边行情，只能阶段性成为LME投机者炒作的借口，供应过剩的压力还会继续施压国内铝价。预计下周上海现货铝运行区间将在15,900-16,000元之间，沪期铝1205合约将在下方16,100元附近遇到支撑后回升。

　　图表 1  沪铝1205合约短期下方支撑较强

(责任编辑：盈盈)

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