国信期货：下游消费好转 沪铝企稳回升

　　上周，金属市场受到欧元区和中国PMI数据进一步走弱的打压，包括铝在内的基本金属价格震荡下跌。本周，影响市场的大事件之一是3月30-31召开的欧元区财长会议。欧元区3月PMI初值意外下滑，西班牙和意大利国债收益率攀升，市场再度将视线聚焦回欧元区。

　　虽然宏观方面对国内铝市的利好不多，但从基本面来看，随着保障房和汽车市场的逐步改善，国内现货库存和企业的隐性库存有望下降，现货价格的运行空间将得到提升。截至3月22日，现货库存为88万吨，较前一周小幅回落。近几周，库存的增长势头也的确出现了减慢趋势。目前我们即将进入二季度，铝的主要消费下游——房地产市场和汽车市场可能迎来季节性改善局面。

　　现货市场方面，今日上海现铝成交区间为15980-16000元/吨，贴水50-贴水30元/吨，低铁铝价格为16080-16100元/吨，无锡现铝成交区间为15980-16000元/吨。沪期铝延续上周五反弹之势，提振市场信心，虽然月末财务结算但企业资金较为充裕，持货贸易商逢低惜售情绪强烈，挺价16000元/吨，甚至部分交割品牌报价至16020元/吨，然而下游跟涨情绪低落，仅少量按需采购，致使市场成交重心集中在15980-15990元/吨，随报价上移成交转淡。

　　上周五，伦敦铝开盘于2176美元，最高冲至2186美元，最低下探至2157元，最终收盘于2175美元，较前一交易日持平。2200美元已被确认突破，但日K线收十字星，表明伦铝可能会出现一轮超跌反弹的走势。关注前低2148美元附近的支撑情况，若被击穿，则价格可能探低至2100美元附近。价格需站稳2200美元才可能重新企稳回升。

　　周一，沪铝主力合约1206开盘于16210元，进一步冲高至16265元后震荡回落至16200元，最终收盘于16235元，较前一交易日结算价上涨40元，涨幅0.25%。从沪铝指数看，成交量增加0.5万手至2.3万手，持仓量减少0.1万手至16.1万手。价格再度回到16200元一线上方，说明下方支撑较稳，且下游消费好转也给市场一定信心，但16300元一线阻力较大，若能突破，则上方空间被打开。操作建议：逢低做多。

　　国信期货 蔡丹青

(责任编辑：盈盈)

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