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【市场回顾】
上期所铜主力1206合约上一交易日呈现高开后的温和震荡行情。开盘价60900元，收盘价60710元，较上日结算价上涨0.85%。 LME铜3个月远期合约上一交易日则呈现宽幅震荡微弱回路行情。开盘价8552.5美元，收盘价8526美元，较上日收盘价下跌0.49%。 上海有色网1#铜均价为59825元，较前日上涨300元。 上期所铝最新主力1206合约上一交易日则呈现先抑后扬的走势。开盘价16260元，收盘价16250元，较上日结算价上涨0.09%。 LME铝3个月远期合约上一交易日则呈现小幅震荡走高。开盘价2182.5美元，收盘价2194.75美元，较上日收盘价上涨0.22%。 上海有色网A00铝均价15990元，较前日上涨0元。
【市场回顾】
【铜】多位行业人士日前透露，上海有色金属现货电子交易中心正式投入运营，此为国内首家从事有色金属现货交易的电子商务平台，是由上海有色金属行业协会联合海航集团、北方工业集团、上海金都投资集团、上海金藏物资共同投资组建，注册资本2000万元。上海有色金属现货交易中心常务副总经理苏洪称，目前交易中心主要开展交易的品种是铝、铜、镍。今后会根据需求扩大到其他有色品种，甚至是扩展到有色金属的上下游产业链。该中心还将在全国范围内拓展现货交易。 “2012年上海铜铝峰会”3月22日召开，多位业内人士认为，今年经济形势让铜消费增长无法乐观，虽然下游行业出现了季节性回暖，但力度较往年相比明显不足。今年铜消费被普遍看淡。渣打银行大宗商品分析师朱慧会上认为，此前对中国今年铜消费增长6%-7%的预期过于乐观，修改预期为今年铜消费增长难超5%。朱慧表示，压制铜需求增长预期的重要原因是国内房地产领域投资热情下降较快。另据调研情况显示，目前上海保税区融资铜库存在3月底或达到60万吨，正在冲击去年4月份65万吨的历史高位，融资铜的隐形库存量会成为铜市场的一个压制因素。
【铝】上周上期所铝库存则出现小幅增加，总量增至366218吨，比上周增加2273吨。 由于美国汽车制造业的需求增加，阿联酋铝业公司计划到今年年底对美国的出口量翻倍。该公司是阿布扎比酋长国政府下属的穆巴拉达发展公司（Mubadala）和迪拜铝业公司的合资企业。阿联酋铝业2011年对美国的出口量为10万公吨，该公司希望今年末能达到25万公吨。阿联酋铝业正在对一个项目的第二期投资38亿美元，在该项目下，2012年年末产量将达到80万公吨，2014年达到140万公吨。 我们认为从铜铝峰会嘉宾对于铜价的观点可以看出，现今铜价仍然处于无趋势阶段。
【中国】中国国家主席胡锦涛3月26日在首尔会见美国总统奥巴马。对于人民币汇率问题，胡锦涛指出，中方将继续推进人民币汇率形成机制改革，更大程度发挥市场供求的调节作用，增强人民币汇率弹性，保持其在合理均衡水平上的基本稳定。此外，胡锦涛还指出，2005年人民币汇率形成机制改革以来，人民币实际汇率已升值30%。美国的贸易逆差和失业等结构性问题不是人民币汇率造成的，即使人民币大幅升值也解决不了美国经济面临的问题。
【美国】标普公司发布的凯斯-希勒(Case-Shiller)20个大城市房价指数显示，1月份的标普CS大城市房价综合指数的环比跌幅为0.8%(未经季调)。这一为期3个月的展期指数包括了去年11月至今年1月发生的房屋交易。
3月份的经济咨商局消费者信心指数下降至70.2点，但超出经济学家此前预期。彭博社调查显示，接受调查的79名经济学家平均预期该指数在3月份下降至70点，预测范围在66点到77点之间。
【欧洲】欧洲央行管委会成员、斯洛伐克央行行长马库赫(JozefMakuch)周二(3月27日)表示，欧元区初步显露出乐观迹象，但其指出，谈论排除非常规措施为时尚早。马库赫称，欧元区形势依然脆弱，谈论转折点还为时尚早；经济前景料不会有大的改变；债务危机正在消退，但有待继续观察。他表示，货币政策的制定仍宽松且利于经济增长，并预计短期内并不会就货币政策的制定展开讨论。不过，马库赫指出，不排除进一步采取措施的可能性。他还称，如果状况未有改变，预计也不会推出第三轮三年期长期再融资操作(LTRO)。
我们认为消费者信心指数虽好于预期，但仍然出现回落。这是继房地产数据回落后的又一大经济数据出现持续走低。正如伯南克所认为的，调结构的方法收效甚微，下阶段仍然需要周期性的复苏。因此预计美国资本市场可能将呈现高位震荡格局。
【宏观面分析】
【铜】从技术分析角度来看，布林通道线并未如此前预期被向下打开。相反价格继续围绕着60600元中轴线维持窄幅波动。而其他短线指标则呈现短周期的形态。因此，我们认为投资者仍可维持谨慎原则，并等待趋势明朗。
(责任编辑：盈盈)
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