银河期货：美国数据不及预期 有色金属震荡回落

　　行情回顾：

　　国内有色金属价格走势分化。沪铝主力1207 冲高回落，收于16285 元，上涨0.34%；沪锌主力1207 低开低走，收于15535 美元，下跌0.92%；沪铅主力1207 震荡下行，收于15830 元，下行0.60%。

　　操作策略：

　　沪铝价上行空间也有限，底部亦受到产能成本的支撑，操作上可少量做多，关注16100 元一线的支撑有效性。

　　短期内，锌价主要受到宏观经济不确定性的影响，维持区间震荡偏空对待，关注五日均线15300 元支撑位。铅价短期内观望为主，近期表现较弱，关注15300 元支撑位，震荡偏空思路对待，关注宏观经济及相关产业政策。

　　影响因素：

　　美国经济数据不及预期，打压市场人气，同时打消投资者对周五美非农就业数据标签强劲的预期。周三报告显示美国4 月份民间部门就业人数增加11.9 万人，远低于预期的17.5 万人，较3 月修正后的20.1 万人大幅下滑。

　　此外，美国3 月工厂订单下滑1.5%，2 月份订单修正值为增加1.1%。美国3 月耐用品订单修正后为下跌4.0%，为2009 年1 月以来最大跌幅。关注周五公布的美国非农就业报告。

　　品种基本面：

　　铝：2011 年是氧化铝行业扩能迅猛的一年，虽然行业盈利下降、原料短缺，但各地新建、扩建氧化铝的热情不减。

　　安泰科和中铝国贸等机构预测，今年国内氧化铝产能将在2011 年的基础上继续增加，达到5500 万吨以上，同比增速在10%以上。澳大利亚氧化铝公司表示，2012 年铝需求增长在中国的带动下有望增长5%至7%，但比2011 年缓慢。

　　锌：工信部要求淘汰锌冶炼落后产能32 万吨，预计占今年全年产能的5%左右，对于国内锌市场影响有限。去年三季度以来，全球大宗商品市场遭遇系统性风险，锌冶炼企业受到严重冲击。7 家锌冶炼上市公司净利润合计较去年减少388.65%。锌冶炼企业亏损至今无明显好转迹象。行业方面，株冶集团全资子公司深圳市锃科合金有限公司2万吨铸造锌扩产工程正式投产。

　　铅：现货对期铅主力贴水100 元/吨左右。虽铅价有所下调，但不论是贸易商还是下游都反映平淡，市场成交未有起色。铅蓄电池企业订单清淡，五一小长假节前备货、节后补库行为不明显，导致再生铅需求疲弱，废电瓶成交遇冷。（何珊）

(责任编辑：盈盈)

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