银河期货：铜市利空消化完 上半周可能反弹

　　周一国内铜市低开低走，但后来收回多数损失。其中上海7 月铜收于57720，下降470 元。总持仓增加12218，达到50.4 万手。成交量为45.9 万手。

　　周一国内收回部分损失，我们认为这是对利空出尽的一种反应。因为上周五美国公布的新增就业人数只有11.5万人，美国股市大跌168 点，原油大跌4 美元，虽然上周五LME 铜市只下跌了21 美元，但周一LME 休市一天，COMEX 还是进行了补跌，当然原油也大幅下挫，但总体来看，金融和商品市场短期反应过大，而且本周初没有表的数据，市场要等待下半周中国国际贸易数据和CPI 数据，因此短期止损的可能性要大一些。但总体来看，美国经济复苏的力度正在放缓，再考虑到欧洲陷入二次衰退，中国经济增长放缓，铜价的宏观压力正在加大。

　　基本面上，上周五中国铜库存减少8135 吨至20.5 万吨，但保税库的巨大库存仍是压力。国内铜周一升水60-120元，供货商出现惜售，但消费者仍然观望。消费旺季即将过去给铜市形成压力。LME 库存继续下降，上周五降至23.056 万吨，注销仓单为7.36 万吨，国外针对中国反套盘和保值盘的软逼空仍在，LME 多头期权集中于8000 美元和8100 美元，鉴于COMEX 周一已经接近8000 美元，短期的买盘会给铜价以支持。

　　从技术上看，铜价短期如果在8000 美元遇到支持，有反弹的可能，我们关注阻力位8300 美元附近的有效性。

　　交易上空单可部分获利，等待新的抛空机会。

(责任编辑：盈盈)

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