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虽然LME因英女王登基60周年钻石大庆而休假一天，但欧债危机的升级之势并未因此而放缓，从此前的否认需要救助，到暗示可能需要救助，到最后的明确提出救助－西班牙已经成为“欧猪五国”中第四个需要救助的国家，目前“欧猪五国”中仅剩下意大利还在苦苦支撑，估计用不了多久，意大利也会寻求救助。
从欧元区发布的最新经济(310358,基金吧)数据来看，虽然欧元区的四大经济体中除意大利的服务业PMI指数小幅回升，其余的均呈回落之势，但从关键的产出数据来看，四大经济体的产出数据均呈疲软态势，其中德国创下34个月以来的新低、法国创下37个月以来的新低、意大利创下了两个月以来的新低，而西班牙也创下了近6个月以来的新低。这再度说明欧元区的经济并未发生实际性的好转，且德国数据的不利将直接影响欧元区经济的复苏之势。虽然当前西班牙已经接替希腊成为全球关注的焦点，但我们除了要关即将到来的希腊大选持续关注之外，还需关注德国的动向，一方面德国当前的10年期国债收益率持续下降，或将引发德国国债的泡沫风险；另一方面，从当前来看，德国需为欧元区其他国家的援助计划支付4190亿欧元，而这一数字还在不断地增加，此外，德国如需维持欧元匠统一则将付出5790亿欧元代价，而欧元区破裂，则德国需承担1.3万亿的损失，对于此，德国目前也正处于进退两难的境地之中。
对于美国而言，目前市场上的盲目乐观情绪依然对美国推出QE3满怀憧憬，但我们从美联储连续八次的会议纪要中看到，美联储对于QE3的表态并未发生变化－除非美国经济再次出现如08年时的系统性风险，否则不会推出新的QE。而这也可以从近期多位联储官员的讲话中探知，从杜利德到Charles Plosser再到费舍尔，三位联储官员的表态足支打消市场上的盲目乐观情绪。从美国最新的数据来看，虽然其非制造业PMI指出现了小幅的回升，但其产量指数、就业指数及投入物价指数均创下去年11月以来的新低，这他使得我们不得不对当前回升的非制造业PMI数据产生疑虑，通过对数据的细化分析并结合美国此前所公布的一系列数据来看，我们认为，此次非制造业PMI指数的回升并不可延续，从当前美国经济的实际情况来看，美国部分经济数据的短期好转并不能掩盖其整体经济面临通缩的风险。
从中国的情况来看，除了汇丰中国5月服务业PMI指数好于预期，使得市场盲目乐观情绪高涨，从而带动了游资的热炒之外，市场还对寄望于汽车行业的新政策，对于此，我们在此前的报告中曾多次指出，所谓的汽车行业新政策，实际上是将财政部的节能减排政策与此前的汽车下乡及以旧换新政策的融合，在当前汽车需求处于饱合、产能严重过剩、库存高企且经济存在较大下行风险的情况下，这种政策的出台是没有任何实际意义的，其既无法提振某些行业的需求，也无法挽回当前大宗商品整体态势向下的颓废之势；而对于汇丰的数据，我们在此前的报告中也不止一次地讲到，其数据样本小，不足以代表整个行业的情况，只能是当作游资炒作的一种工具罢了。
而在基本金属的供需基本面上，在当前的供需疲软之势仍未得到有效的缓解的同时，产能的盲目扩张，特别是铝产能的盲目扩张，随着产能的西移并逐步投产，预计我国铝新增产能将有2000万吨，而总产能到2015年将达到5000万吨，虽现在国内五大铝厂联合减产，但这种减产只是短暂的，并不能改变当前铝供需过剩的现状，此外，铜和锌的产能扩张之势也在进行之中，这对于当前疲软的铜、铝、锌的价格将再度产生压制效果。
基于对全球宏观经济及基本金属供需基本面的分析判断，我们认为，当前基本金属的短期技术性反弹是逢高少量加空的时机，前期空单可以继续持有。
(责任编辑：盈盈)
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