乐观情绪快速消退 令期铜承压

　　12日沪铜低开盘整。主力合约CU1209开于53620元/吨，收盘报于53740元/吨，跌1.25%。全日成交320946手；持仓量小幅增至260578手。现货市场普跌。伦铜电三收报于7402美元/吨，跌0.08%。

　　新湖点评：

　　宏观面，市场对西班牙获得救助的乐观情绪很快在质疑中消退。一方面，西班牙获得宽松救助有可能引发希腊、爱尔兰等国再度商讨救助条款的要求，令欧债问题再添变数。另一方面，西班牙1000亿元的救助可能并不足够，这也将推升西班牙政府的负债规模，不利于西班牙政府借贷成本的下降。事实上昨日西班牙十年期国债收益率触及欧元问世以来高点6.789%，同时，西班牙银行系统仍有可能面临资本外逃带来的融资压力。当然，市场更大的不确定性来源于希腊。昨日极左翼候选人再次称如其当选将废除救助协议。笔者认为，希腊大选无论哪方获胜，都将因西班牙获得宽松救助而有继续讨价还价的压力和动力。大选结束或许只是更多不确定性的开始。需要注意的是德国国债收益率也在走高，这显示市场认为德国在此次欧元区危机中也难独善其身。另外，意大利也成为市场关注的焦点。总体看，欧债问题并未有实质缓解，并且有继续蔓延趋势。

　　基本面方面，中汽协公布的数据显示，中国汽车消费相对健康，这对汽车用铜有一定支撑。另外，国家电网、高铁项目的逐步放行也令相关下游行业订单有所恢复，但总体仍不及去年同期。LME铜库存出现快速回升迹象，也显示消费仍未回暖。

　　笔者认为，短期内市场将在欧元区多空消息的影响下快速波动，但问题解决仍不可预见，令期铜仍有承压下行动力。建议前期入场空单继续持有，或逢低减持。短期内铜价上行压力位54500元/吨附近；支撑位51000元/吨。重点关注希腊选战、西班牙银行救助及德国立场的变化。

(责任编辑：盈盈)

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