民生期货：美联储“雪藏”QE3，沪铜今日应声下跌

　　行情回顾：

　　昨日沪铜1210合约较前结算价高开120元/吨，开盘价55050元/吨，最低下探至54860元/吨，最高55330元/吨，最终收报54910元/吨，下跌20元/吨，跌幅0.04%；仓量方面，1210合约持仓量增加6148手至197644手，成交量增加1.95万手至31.7万手。

　　国际市场：美联储未推出QE3，市场信心受挫，LME基本金属大多收跌，伦铜指数收盘下跌10.50点，收报7538.50美元/吨，跌幅0.14%。

　　现货市场：长江有色金属现货报价，1#铜报价在55900-56200元/吨，日均价56050元/吨，上涨220元/吨，升贴水b240-b340元/吨，上涨20元/吨。

　　综合分析

　　美国联邦储备委员会20日发表声明，联邦基金利率至少到2014年下半年都将维持在零至0.25%的超低区间内，将于6月底到期的"扭转操作"也将延长至今年年底，以刺激经济增长。此前市场强烈预期的量化宽松举措被延长扭曲操作代替，大宗商品应声下跌。昨日早评笔者到，无论是否推出QE3，市场至少存在一个短期的做多投机空间（即在周三美联储议息会议发表正式声明前，北京时间21日零点30分，美联储将发布议息声明），从昨日沪铜主力合约走势看，午后上涨符合笔者的预判，尾盘大量多单平仓导致沪铜跳水，盘面上已经反映出美联储的议息声明最终会令市场失望，同时也宣告了此次利用QE3预期投机做多的短线行情结束。

　　昨日笔者还对QE3预期进行了评价，这里再次强调一下，QE3预期甚至全球央行宽松货币预期对基本金属甚至大宗商品上涨的支撑和推动只是短暂的，一旦空头回补完成和多头锁定盈利后，市场涨势将马上消退。本质上讲，大宗商品的上涨是由市场供求决定的，在世界主要经济体经济增速回落的情况下，供求结构难以出现大的变化，因此，大宗商品下行趋势暂难以改变。

　　投资策略

　　技术上，沪铜主力合约1210下方短期均线形成支撑，并且5日和20日均线形成金叉，回调空间有限，短期反弹上行极限空间在56000整数关口一线附近，短期内沪铜将维持震荡格局。

　　操作上，今日是端午节前最后一个交易日，市场交投清淡，弱势震荡是大概率事件，投资者日内短线轻仓参与或观望为宜，注意风险。（民生期货梁立恒）

(责任编辑：盈盈)

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