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宏观面，昨日公布的国内贸易数据好于预期。但是，欧洲仍陷债务泥潭，美国经济复苏也显疲态，国内下半年出口增长料仍将受其影响，维持低速，并不排除走低可能。6月贸易顺差大幅好于预期，主要是进口增长较慢所致。进口增速自去年底以来基本低于出口增速显示国内需求在内外需不振的共同影响下持续弱势。特别是中国出口为主的经济结构中，进口很大一部分最终转为出口产品。外贸数据维持相对疲弱也将影响中国对大宗商品的需求，6月份国内原油、铜等进口环比回落均在10%以上，凸显国内经济正面临困境。美国方面，尽管有美联储官员呼吁美联储加大宽松，但消费信贷增长大幅超于预期，故并未引发市场对QE3的预期。欧债方面，欧元区财长将允许西班牙延迟1年实现赤字目标，并在本月底发放300亿欧元贷款。救助最初会通过西班牙政府现有的银行救助基金Frob来实施，这就意味着会增加西班牙的国家负债，并令西班牙国债收益率走高。欧盟内部对救助西班牙的分歧仍然存在，芬兰是唯一要求西班牙使用ESM时提交抵押品的国家。德国最高法院拒绝加快批准ESM，这也令市场对ESM能否在本月成立产生担忧。总体看，宏观面仍存不确定性。
基本面方面，6月未锻造铜及铜材进口346,223吨，较上月的419,741吨下降17.5%，进一步显示出国内需求在淡季来临之际减弱。
综合以上，笔者认为中短期内铜价仍有下行压力。前期入场空单可继续持有，激进者可继续加空，止损56400。中短期内铜价上行压力位56000元/吨附近，次压力位57500元/吨；支撑位53000元/吨。关注中国货币投放情况及美国贸易数据。（廉正）
(责任编辑：盈盈)
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