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沪铜1212合约日内震荡整理，跌0.72%，报55460日本政府发布了8月经济报告，调降对该国出口导向型经济的评估，为2011年10月以来首次。日本内阁府在其月度经 济报告中表示，美国和中国经济减速，加上欧债危机，造成这次下调；并警告称，全球经济进一步的放缓及市场剧 烈震荡对日本经济构成风险。这一消息是日内的主要利空。不过午后中石化大涨，带动股指走强，从而拉动有色反 弹，整体来看，55350处还是显示了比较强的支撑力度。
9月份将有一系列重大事件：欧洲央行能否直接购买债券要看9月12日德国宪法法院的判决；9月12日-13日，美联储 货币政策会议召开，会上将更新美联储的官方经济预测，更重要的是决定QE3的时刻；9月14日-15日，欧盟各国财长 将在塞浦路斯会面。届时，由欧盟、欧洲央行以及国际货币基金组织组成的三驾马车可能也已对希腊改革的进展给 出最终的结论。在这之前，市场不会轻易选择方向，因此高位震荡的概率在增加。
根据彭博的报道，由于对全球经济复苏的信心增强，对冲基金与大型投机者正在转变策略，加速抛售美元。交易员 们对持有美元计价的避险资产需求见开始减弱，因为购买G10成员国主权债券CDS的价格已经降低至1年来的低点，同 时美国股市也达到了自08年金融危机以来的高点。这说明铜价的上涨是有市场基础的，市场情绪的好转可能说明我 们不宜过度看低铜价。
中国人民银行的研究小组在一本新书中写道，中国将以货币市场操作作为主要手段引导利率走向，这将是利率自由 化和贷款利率市场化改革的组成部分。该小组还表示，改革将引导建立央行公开市场操作利率，并逐步放宽存贷款 利率的浮动幅度。上周，央行向银行间市场注入了2780亿元流动性，这是1月份以来最大的净货币投入。部分市场人 士认为，这是央行通过货币市场操作来替代下调存款准备金率。不过，凡事都不会一蹴而就，至少在年内，应该还 会有降准或者降息。
操作上，我们认为铜价作为上涨中继的概率在增加，后市可能会走出三角整理等类似的突破行情。但我们仍不能过早的对上涨抱以乐观，至少应该等待价格完成整理图形，待突破56000后再考虑加仓，而一旦价格下破55350，多单应该及时离场。
（宁波杉立期货研发部 郭宗曦）
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(责任编辑：盈盈)
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