大陆期货：回调压力上升

2012-10-29 08:52:23
来源：铝信

　　上期所铜最新主力1302合约上一交易日呈现出低开走低的格局。开盘价57050元，收盘价56680元，较上日结算价下跌1.12%。 LME铜3个月远期合约上个交易日则呈现出先抑后扬的震荡走势。开盘价7835美元，收盘价7822.75美元，较上日结算价下跌0.03%。上海有色网1#铜均价为57025元，较前日下跌200元。上期所铝主力1212合约上一交易日同样呈现出弱势走低的格局。开盘价15370元，收盘价15330，较上日结算价下跌0.39%。 LME铝3个月远期合约上个交易日也呈现出宽幅震荡走低的格局。开盘价1942美元，收盘价1924.75美元，较上日结算价下跌0.68%。上海有色网A00铝均价15240元，较前日下跌30元。

　　【市场回顾】

　　【铜】上周上期所铜库存继续出现小幅仓，总量回落至192761吨，较上周减少3949吨。库存的减少主要来自于完税库存。上海期货交易所10月24日发布了修改后的阴极铜标准合约及附件，将于2012年11月26日起开始实施。此次修改主要考虑对接新的国家标准，修订涉及交割品质量标准及称谓。中国有色金属工业协会10月24日统计信息显示，中国9月份精炼铜产量为489745吨；1-9月总产量为4205562吨；同比增长7.30%。另外，9月铜精矿含量为165909吨，1-9月总产量为1155032吨，同比增长13.79%；9月铜材加工量为1018923吨，1-9月总产量为8389132吨，同比增长9.39%。

　　【铝】上周上期所铝库存继续出现大幅幅度增加，总量上升至445242吨，较上周增长10879吨。欧盟执委会（European Commission）10月23日表示，正在调查中国铝箔制造商是否在逃避2009年欧盟开征的反倾销税，称有证据显示，中国公司通过向欧洲出口铝箔卷，然后再制成受关税影响的产品，以此规避上述关税。国际铅锌研究小组（ILZSG）10月24日公布的数据显示，今年1-8月全球铅市供应过剩8万吨，同比下降7.2万吨或47.37%。ILZSG还称，1-8月全球精炼铅消费量为700.1万吨，同比增5.2万吨或0.75%；1-8月全球精炼铅产量为708.1万吨，同比增13.2万吨或1.9%。我们认为铜库存呈现出年底周期性的库存化，这一现象符合预期。因此，随着这一预期的增强，库存的增长可能在一定程度上对于价格起到支撑作用。

　　【基本面分析】

　　【中国】中国国家统计局周六(10月27日)发布前三季度全国规模以上工业企业利润，数据显示，1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润35,240亿元，同比下降1.8%。9月当月实现利润4,643亿元，同比增长7.8%。1-9月份，在规模以上工业企业中，国有及国有控股企业实现利润10070亿元，同比下降11.8%；集体企业实现利润555亿元，同比增长7.6%；股份制企业实现利润20509亿元，同比下降0.6%；外商及港澳台商投资企业实现利润8093亿元，同比下降11.4%；私营企业实现利润10921亿元，同比增长15.6%。

　　【美国】汤森路透/密西根大学周五公布的调查显示，美国10月密歇根大学消费者信心指数终值被下修。数据显示，美国10月密歇根大学消费者信心指数终值下修至82.6，仍为2007年9月以来最高，低于预期的83.0，初值为83.1。同时，美国10月密歇根大学现况指数终值下修至88.1，预期为89.0，初值为88.6；预期指数终值下修至79.0，为2007年7月以来最高，预期为79.8，初值为79.5。美国商务部周五公布的数据显示，美国第三季度经济加速增长，因消费支出增多，联邦政府支出增速加快，以及房屋建筑业改善。数据显示，美国第三季度实际国内生产总值(GDP)初值年化季率上升2.0%，好于预期的上升1.9%，前值上升1.3%。美国第三季度GDP平减指数初值上升2.9%，预期上升2.0%，前值上升1.5%；年化实际GDP初值为13.6162万亿美元，前值为13.5485万亿美元。

　　【欧洲】欧洲央行(ECB)执行委员会科尔周五(10月26日)表示，欧洲央行的新购债计划——直接货币交易(OMT)无疑缓解了市场压力。科尔在法国的演讲中称：“金融系统正在恢复，我们正在努力加强恢复的力度。”科尔指出：“欧洲央行及其他央行均采取降息行动，并采取非常规措施，确实有效地缓解了市场压力。”科尔还表示，银行目前正在补充资本金缓冲，同时欧元区成员国正在通过财政紧缩削减赤字，而且还有尚在商榷中的银行业联盟将改进监管结构。不过，科尔也强调称：“我们正在努力缓解欧债局势，并进行痛苦的经济调整。” 我们认为美国消费者信心数据在三四季度的好转以及GDP数据的好于预期都使得市场回调压力有所缓解，但随着QE3对于经济复苏的作用力下降及部分企业业报不佳也使得市场继续面临回调压力。很显然欧洲的经济仍然处于低迷，但好的方面是欧债违约风险已得到了一定的控制，预计西班牙在年底可能提出对额援助将继续对于经济起到压制作用。综合来看，短期内市场仍然处于回调压力中，建议多头头寸谨慎交易。

(责任编辑：盈盈)

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