瑞达期货：10月29日铜、铝、锌早评

　　铜

　　外盘走势：上周五伦铜振荡走高，基本削减日内跌幅，尾盘仅微跌0.03%至7823美元， 不过目前铜价仍处于均线组之下运行，走势较为疲软。25日伦铜持仓续减296手，在铜价自高位重挫之际，外盘持仓持续减少，表明短期投资者减持离场，不利铜价反弹。

　　消息方面：1.美国第三季度GDP增长2%，好于预期的1.9%，但因大部分的增长可能来自于政府支出，所带来的利多刺激有限。今日召开G20财长会议，将聚焦欧债危机。2.截至10/23，美铜CFTC投机多头减4001，空头增610，投机净多6884，周减4611，利空。

　　现货方面:10月26日现铜贴水240-贴水120元/吨。据上海有色网报道，平水铜持货商不愿继续扩大贴水，令市场货源缩减，但仍有投机商逢低乘大贴水之际入市接货，下游57000下方增加买盘，周末成交有所改观。同时，最近的伦铜0-3月现货贴水0.25美元/吨，较前一日略缩0.75美元/吨。

　　库存方面:10月26日，伦铜库存重新增加1100吨至219800吨，该库存为08年10月30日来的低点。最新的注销仓单占库存比进一步跌至19.11%，暗示后期库存仍有可能减少。沪铜库存方面，截至10/26，上期所库存结束连续两周剧增之势，微减3949吨至192761吨，仍为今年4月27日以来的新高。鉴于目前该库存处于历年同期水平之上，未来企业补库积极性仍不高。

　　观点总结：上周五伦铜探底回升至7823美元，今日沪铜1302合约料开至56900元附近。上周美Q3GDP强于预期，多少改善了市场人气，同时今日将举行G20财长会议，重新引发市场对欧债危机可能解决的预期。沪铜跌势料有所放缓，建议1302合约可于56800-57500高抛低吸，止损各500元。

　　铝

　　外盘走势：隔夜伦铝冲高回落，尽显疲软态势，尾盘收跌0.68%至1925美元，略低于沪铝收市时的1928美元。伦铝下方1920美元的支撑仍旧有效。

　　消息方面：1.美国第三季度GDP增长2%，好于预期的1.9%，但因大部分的增长可能来自于政府支出，所带来的利多刺激有限。今日召开G20财长会议，将聚焦欧债危机。2.据IAI称，全球9月铝库存环比减少63000吨至233.2万吨，同比减少19.7万吨。

　　现货方面：10月26日现铝贴水80-贴水40元/吨。据上海有色网报道，华东市场，现铝市场看空气氛浓厚，虽然持货贸易商急于低价换现，但下游周末备库需求依然不足，主流成交下跌至15220元/吨，触及年内低点；华南市场，现铝主流成交价跌至15200-15220元，亦创年内新低。

　　库存方面：10月26日，伦铝库存增加1050吨至5058625吨，该库存接近于历史高点5125800吨。最新的注销仓单占库存比微跌至34.47%。沪铝方面，截止10/26，上期所库存连增十四周至445242吨，累计增近14.05万吨，表明下游消费十分疲软。

　　观点总结：隔夜伦铝振荡重挫至1925美元，今日沪铝1301合约料开至15300元。上周铝价持续下挫后，沪铝RSI指标出现超卖信号，预计在15300元处走势料较反复，建议1301合约可于15280-15380高抛低吸，止损各50元。

　　锌

　　外盘方面：

　　上周五美指小幅上涨0.11%，LME锌震荡回落，报1834.5点，跌0.47%。

　　现货与库存：

　　上海现货26日报0#锌14600-14700元/吨，跌50，贴水150-贴水50元/吨；现货市场整体呈现低迷行情。下游需求不佳，贸易商接货意愿不高，谨慎观望情绪浓厚。10月26日LME锌库存为1142900吨，下跌3025吨。

　　消息面：

　　（1）渣打银行近日的研究报告称，如果中国经济数据持续向好，增长稳定并且人民币汇率坚挺，那么亚洲地区所面临的资金流入压力将会继续增大；（2）已经连续两年亏损的*ST锌业若未能在年底前扭亏为盈，明年4月年报公布后暂停上市将为大概率事件。

　　行情总结：

　　美国经济数据好于预期，美指面临5日现支撑，而近期美欧经济一强一弱的局面出现，预计大宗商品还将维持弱势整理。鉴于目前热钱涌入中国，而下游市场需求开始出现一定转暖，为了预防短期修复性行情出现，沪锌1301前期空单可在14550-14600区间关注支撑力度，并择机平仓离场。

(责任编辑：盈盈)

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