民生期货：制造业暖风欲破寒冬 沪铜放量增仓延续涨势

　　行情回顾：

　　上一交易日沪铜主力合约1303较前结算价高开540元/吨，开盘价56860元/吨，最低下探至56700元/吨，最高57300元/吨，最终收报57300元/吨，上涨980元/吨，涨幅1.74%；仓量方面，持仓量增加13352手至189356手，成交量增加15.2万手至33.2万手。

　　国际市场：因预期需求强劲，LME基本金属大涨，伦铜指数收盘上涨134.25点，收报7974.25美元/吨，涨幅1.71%。

　　现货市场：上海有色金属现货报价，1#铜报价在56380-56640元/吨，日均价56510元/吨，上涨435元/吨，升贴水c250-c150元/吨，下跌70元/吨。

　　综合分析

　　宏观经济方面，中国国家统计局和物流与采购联合会（CFLP）上周六公布的数据显示，中国11月官方制造业PMI升至50.6，连续第二个月处在50一线的荣枯分水岭上方，并创下七个月新高，符合笔者之前的预判。汇丰与官方PMI数据双双利好，中国制造业见底回暖得到进一步确认，市场信心将再次受到提振。

　　此外，美国供应管理协会ISM公布的数据显示，美国11月芝加哥采购经理人指数PMI季调后为50.4，高于10月份的49.9，为8个月以来首次高于50，这一数据显示了美国制造业和建筑业的持续扩张。

　　欧债危机方面，着名信用评级机构穆迪于美东时间周五将欧洲两大主权救助基金EFSF及ESM的评级由原先的AAA最高评级下调一级至Aa1，评级展望维持负面。

　　本周风险事件提示：

　　1.欧元区财长们将再次于北京时间12月3日-4日举行会议。上周已就希腊救助达成了协议，且德国下议院也表决批准了该协议。但其中的债券回购方案就陷入了严重的麻烦之中。IMF已经表示，如果欧元区无法完成债券回购，IMF将不会发放救助金。因此，目前市场的焦点主要集中在债券回购协议上。下周的欧元集团会议上，希腊财长Stournaras将向欧元区其他成员国提交一份详细的债券回购方案。他对此表示，只许成功不许失败，并表示国家会利用一切可行的手段来最大化债权人的参与度。

　　2.周五美国非农就业数据公布。经济学家们预期11月的非农就业报告将受到飓风sandy的拖累，根据道琼斯通讯社的经济学家调查中位数预期显示，11月就业增长预期9.8万人，大幅低于10月的17.1万人。11月失业率预期将维持在7.9%不变。

　　投资策略

　　隔夜伦铜大涨，官方PMI数据利好，短期期铜涨势仍将延续；操作上，前期多单可继续持有，未入场者切勿追高做多，可静待时机。（民生期货梁立恒）

(责任编辑：盈盈)

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