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内容摘要：
宏观面来看：本周中、欧公布的制造业PMI 数据向好转变，但是，美国制造业PMI 降幅却超出预期，打压市场乐观情绪。此外，市场仍忧虑美国财政悬崖谈判毫无进展及希腊债券回购事宜。下周市场关注焦点：本周五公布的美非农就业报告、下周的美联储议息会议、美财政悬崖谈判及希腊债券回购情况。行业面来看：
近期LME 铝库存创出历史新高，国内原铝产量仍高位运行，而房地产调控不放松，终端需求疲弱，铝供应过剩局面不见好转，仍给铝价带来压力。总体来看，铝价短期调整空间应有限，但受需求疲弱拖累，短期上涨空间也受限，沪铝下方支撑15000点、上方压力15500 点，继续关注宏观变化，若宏观面向好转变，下周沪铝走势有望区间内偏强。
一、行情回顾
本周，沪铝再度自区间上沿遇阻回落走低，截至周五收盘沪铝主力合约报收15230 元/吨，累计下跌1.17%，由于铝市供应过剩局面难以好转，若宏观面再无太多利好因素，铝价便缺乏上涨动能而走弱。
二、基本因素分析宏观方面
（一）11月制造业PMI：中、欧向好转变 美国意外下降
美国11 月份ISM 制造业采购经理人指数(PMI)降至49.5，10 月份为51.7，预期为51，环比下降或主要受飓风桑迪影响。11 月份欧元区制造业活动萎缩，但萎缩程度低于前月，数据显示，欧元区11 月制造业PMI 终值为46.2，与预期和初值一致，创今年3 月以来最高，10 月终值为45.4，该指数为连续第16 个月低于50。中国11 月官方制造业PMI 升至50.6，为连续两个月处于50 以上，并创七个月以来新高，主要受生产和新订单指数上升推动。
（二）双方分歧较大 美财政悬崖谈判陷入僵局
美国国会众议院共和党周一提出了总额2.2 万亿美元的“财政悬崖”解决计划，内容包括削减1.4 万亿美元支出，以及在不上调个人收入税的情况下增加8000 亿美元收入等，但是，该提议很快就被美国白宫否决了。美国总统奥巴马(Barack Obama)周二在接受电视采访时表示，共和党提出的计划有失均衡，但仍有达成财政协议的可能。奥巴马重申了对富裕阶层增税的主张。
（三）有关希腊、西班牙问题忧虑有所缓解 关注希腊债券回购上周的欧元区财长会议就希腊债务削减及救助问题达成协议，西班牙本周一正式向欧盟申请395 亿欧元银行业救助资金，该资金将于12 月12 日左右拨付至西班牙银行业基金银行业有序重组基金，令近期市场对希腊、西班牙债务问题忧虑有所缓解，但是中长期欧债危机风险仍存。
希腊主管机构本周宣布了一项回购不超过100 亿欧元（合129.8 亿美元）未偿债券的计划。希腊希望这项100 亿欧元的回购计划能够吸引到面值高达300 亿欧元的债券投标，从而削减200 亿欧元债务。希腊公共债务管理局将允许债券持有人在伦敦时间12 月7 日下午5:00 之前提出拟标售债券的数量和价格。负责竞标的希腊公共债务管理局随后将决定此次回购债券的最终价格和数量。该项债券回购计划是希腊获得下一笔援助金的前提条件，上周欧元区财长会议后，国际货币基金组织(IMF)主席拉加德已经表示，如果欧元区无法完成债券回购，IMF 就不会发放救助金，关注希腊债券回购计划是否顺利。
（四）欧洲、英国央行维持利率不变 欧洲央行下调欧元区经济预期
欧洲央行、英国央行周四均宣布维持基准利率不变，但欧洲央行行长德拉吉(MarioDraghi)的言论令外界对该行降息的预期升温。欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)周四表示，欧元区经济前景依然面临诸多下行风险，央行决策者一度考虑进一步降息以提振经济。
欧洲央行下调了2013 年欧元区经济预期，意味着欧元区经济可能面临又一年的艰难状况。该行行长德拉吉(Mario Draghi)在周四新闻发布会上表示，欧洲央行现预计欧元区经济在明年萎缩大约0.3%。仅仅在三个月之前，欧洲央行曾预计明年经济增长大约0.5%。
三、总结
宏观面来看：本周中、欧公布的制造业PMI 数据向好转变，但是，美国制造业PMI 降幅却超出预期，打压市场乐观情绪。此外，市场仍忧虑美国财政悬崖谈判毫无进展及希腊债券回购事宜。下周市场关注焦点：本周五公布的美非农就业报告、下周的美联储议息会议、美财政悬崖谈判及希腊债券回购情况。行业面来看：近期LME 铝库存创出历史新高，国内原铝产量仍高位运行，而房地产调控不放松，终端需求疲弱，铝供应过剩局面不见好转，仍给铝价带来压力。总体来看，铝价短期调整空间应有限，但受需求疲弱拖累，短期上涨空间也受限，沪铝下方支撑15000 点、上方压力15500 点，继续关注宏观变化，若宏观面向好转变，下周沪铝走势有望区间内偏强。
(责任编辑：盈盈)
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