华泰长城期货：沪铝窄幅整理

　　行情回顾：

　　16日，交割日之后，沪铝跌势暂缓，各合约期价略有企稳。主力1304较前日上涨50元/吨至15255元/吨，涨幅0.33%，成交持仓进一步缩小。隔夜伦铝在对中国和欧洲经济增长担忧的压制下小幅下挫。3月电子盘铝价下跌7美元/吨至2050美元/吨，跌幅0.35%。其他指标方面，美元由于欧元的大幅下跌略有回升，目前收在79.8附近；美原油期价则由于库存的意外滑落大涨近1%至94美元。

　　库存方面，16日LME总库存减少3725吨至5184575吨，这是本周以来的库存首次减少。取消仓单未有变化，占比为41.19%。LME各合约依旧保持升水收窄，前期推荐的跨期套利操作获利仍需等待。

　　现货市场：

　　现货铝价16日同样企稳回升。长江均价较前一日上涨40元/吨至14980元/吨，但仍低于万五大关。期价小幅回升难以提振市场信心，下游畏高情绪较浓，成交异常清淡。交割日之后，长江现货较交割期价恢复贴水状态，较主力合约期价贴水为275元/吨。近期期限套利机会较为频繁。

　　后市展望：

　　自去年四季度以来，国内宏观经济数据表现就逐渐乐观。但实质需求未见有明显改善，因此基本金属表现十分谨慎。近期股市的狂热和金属的冷静形成鲜明对比。后市来看，市场对周五公布的2012年国内GDP数据普遍乐观，行业基本面上也并未出现进一步恶化的消息，近期铝价大概率下仍将维持整理态势，趋势性方向难以打开。操作上，建议关注伦铝的跨期套利和沪铝的期现套利操作，或逢低买入铜、锌等周边金属。（许惠敏）

(责任编辑：盈盈)

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