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周一，沪铜高开低走获利了结情绪较浓，主力合约开盘在58380元/吨，开盘价即全天最高价，盘中铜价震荡下行，尾盘录得日内低点58150元/吨，收盘在58190元/吨，下跌80元/吨，跌幅在0.14%。主力合约成交量下滑7.2万手至5.6，持仓下滑0.4万手至15.2万手，资金逐步流向1305合约。
现货方面，周一早盘上海电解铜现货报价贴水220元/吨至贴水120元/吨，平水铜多成交在57650-57720元/吨附近，升水铜多成交在57700-57780元/吨附近。现铜贴水维稳，中间商及下游参与热情降低，第二交易时段期铜呈现回落，持货商春节前换现意愿提高，调降贴水出货，但成交仍有限，整体市场依旧呈现供大于求局面。
近阶段，宏观消息面经历了“财政悬崖-QE可能退出-美债上限”等诸多话题，市场焦点和预期变化频繁，而基本金属供需层面上供应过剩与补库预期对峙，内外盘铜价走势上下翻飞震荡。近期中美利好数据利好大多兑现甚至超预期的同时，我们注意到金属市场近阶段与美元的负相关明显弱化，这暗示了金融市场实际利率不断回升，国内外风险资金离场，铜市投机活动受到明显抑制。
从供需来看,岁末年初中国铜下游需求萎缩,因企业主要业务集中在货款回笼方面,故短期内铜材企业订单难现好转迹象，铜材或者铜产品企业开工率纷纷下降，1月铜杆线企业平均开工率下滑至64%左右,环比大幅下降约6%。而去年年末中国铜冶炼厂冲击产量目标,在需求难以跟上的背景下，现货铜供大于求矛盾加剧,国内外库存不断攀升，这进一步加重了市场高位了结的意愿。
从技术上看，此前我们强调沪铜58000与伦铜8000美元是对应的短期强弱分水岭，上周四及周五伦铜借中美经济数据推动下快速回升收盘在8070美元上方重新稳固强势，伦铜更上方的阻力在8150/70美元，若突破则将测试前高的8256美元，然而预期在伦铜突破8150美元前，市场多头信心尚难稳固，高位了结情绪将使得行情短期震荡反复，操作上可逢低适量重建多头。
国信期货 顾冯达
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(责任编辑：盈盈)
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