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行情回顾：
22日，日本宽松政策小幅推高风险资产。基本金属铜、锌均有0.5%以上的小幅上涨。而沪铝表现甚为疲弱，主力1304合约继续收平，尾盘收于15265元/吨。隔夜外盘金属走势多在货币因素推动下大幅上涨。上半场，日元贬值推动美元走高，基本金属承压回调；下半场，欧元区经济数据意外向好，欧元飙升带动美元下跌，基本金属再次冲高。伦铝隔夜3月电子盘收于2071美元，涨幅1.27%，周边金属铜、锌分别上涨1.04%和1.5%。23日，市场的主要消息仍集中在欧洲方面，市场预期向好，基本金属或继续温和回升。
随着LME远期升水持续收窄，库存方面继续呈现库存流出、取消仓单增加的趋势。22日，总库存减少6075吨至5171400吨；取消仓单增加500吨至2105500吨，占比40.71%。前期推荐的卖3月买15月的跨市套利仍可入场。
现货市场：
22日，沪铝逆势独跌再次打压现货市场信心。长江和南储均价较21日基本持平，分别为14960元和15080元。天气原因导致华东地区到货量有限，但下游买兴持续不足，库存依旧不断挤压。华东地区期现价差仍持续在300元/吨以上的高位。现货市场多以买现抛期为主。期现价差套利的存在使得铝价回升空间非常有限。
后市展望：
不论是从各央行的资产负债表扩张、还是国内的宏观经济数据方面，近期有色金属走势预期较为乐观，整体将延续温和回升格局。但沪铝由于其自身基本面因素较周边金属铜、锌将呈现明显分化。沪铝价格依旧并不看好。建议投资者买入铜、锌等周边金属，或将沪铝作为对冲工具进行跨品种套利。期现套利机会同样时有出现。长期投资者可逢高抛空沪铝远月。
许惠敏 有色金属研究员
(责任编辑：盈盈)
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