宁波杉立期货早评：沪铜仍将延续震荡

　　昨日沪铜小幅下跌，结合多日盘面和持仓变化看，期铜缺乏上行动力。

　　当日宏观面主要信息如下:1、1月汇丰中国制造业PMI初值为51.9%，较上月上升0.4%，连续第5个月回升，且创24个月新高；2、美国1月19日当周初请失业金人数33万人，为2008年1月以来最低，预期35.5万人；3、美国1月Markit制造业PMI初值56.1，创2011年3月以来最高，预期53.0，前值54.0；4、欧元区1月制造业PMI初值47.5，触及10个月高位，预期46.5，前值46.1。

　　现货方面，截止1月24日,上海有色网1#铜现货均价为57920元/吨，较沪铜近月合约贴水170元/吨。当日实际成交情况依旧平淡，下游仍是按需接货，看涨预期不足。

　　数据方面，截止1月24日，伦铜现货价为8064.5美元/吨，较3月合约贴水值为31美元/吨，较近日均值变化不大；伦铜库存为34.48万吨(较前日微减75吨)，注销仓单数量为4.28万吨，占库存总量为12.41%；沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.22(进口比值为7.41)，进口亏损约为1516元/吨(不考虑融资收益)。

　　行业方面，目前铜材企业订单仍无好转迹象，而供给增加的预期却仍在增强，这从铜精矿进口量持续增加的现象中得到印证。外加伦铜和沪铜库存亦是处于高位，这也压制铜价走强。

　　综合看，虽然本周各项主要数据偏多，但对铜价刺激力度明显有限：一方面这与上述数据符合预期有关，另一方面也反映了其自身供需基本面疲软对其的影响。基于此，预计铜价仍是震荡走势。

　　操作上，cu1304多单以58200止损，以58800止盈。

　　（宁波杉立期货研发部 李光军）

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(责任编辑：盈盈)

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